巨个股：水泥领域现金之王！三大逻辑支撑中期趋势 行业龙头离天花板尚远

　　导读：盘中基建领域出现异动，传统基建领域上涨潜力依旧可期，哪个细分板块更有机会？

　　市场目前的炒作气氛相对沉闷，反弹行情没有主心骨题材出现，盘面上热点的轮转速度较快。整个来说市场经历了大幅调整之后，还出有个相对低迷的状态，操作难度较大，不宜随意追逐热点，适合潜伏。

　　今天主要谈水泥概念，目前看这个领域存在机会。逻辑不复杂，我们从短、中、长三个周期层面来看水泥概念的机会。

　　短期逻辑：二十国集团将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响。今天盘面是有反映的，盘中一带一路概念、基建领域以及中字头的个股均有脉冲式反弹，水泥概念也有冲高。

　　中期逻辑：从近期的数据来看，3月份以来水泥行业呈现出价格普跌与出货加速的特征。全国出货率恢复至59.5%，环比上周提升20%-30%，南方地区出货率普遍达到7-9成，水泥库容比迎来下降拐点，环比上周下降1.0%。同时，2020年1-2月份，全国水泥产量1.5亿吨，同比下降29.5%。南方华东、中南、西南三地水泥产量占全国 92%，同比下降 30%。

　　　　预计4月中下旬后，市场需求和生产都实现正常化；行业将回补前期缺失的需求，政策松紧程度决定回补的程度和速度，随着积压库存消化完和需求回补，价格将具备上涨基础。

　　长期逻辑：基建领域一直以来是稳经济的核心支撑力，在经济局面依旧有较大下行压力的周期里，基建领域的投资机会仍然是关注的重点。水泥是基建工程的重要原材料。政策强化逆周期调节，水泥领域直接受益。

　　重点个股筛选

　　海螺水泥(现金之王)

　　记得2019年12月23日的一篇文章《不断历史新高，却被严重低估！水泥行业第一股迎来涨价春风》专门提及海螺水泥，当时的价格在52元附近，截止到现在涨幅已到15%左右。

　　结合年报数据来看，该水泥龙头2019年实现归母净利润 335.93亿元，同比增长12.7%，业绩稳定增长，符合市场预期。公司全年实现经营性净现金流407亿，同增13%，拥有账面净现金432亿，同比增加58%，资产负债率下降至20.4%历史低位。低负债率并且拥有巨额现金流，这是海螺水泥最牛的地方。光手里的账面现金流就相对于目前公司市值的六分之一，公司价值依旧被低估。

　　　　股价上，海螺水泥处在大周期主升浪阶段，目前在50-60元区间构筑平台，鉴于公司长期被低估，股价依旧有上行的动力，再加上稳经济局面下，基建投资力度加大，水泥龙头离天花板尚有距离。

　　宁夏建材(价值低估)

　　公司是宁夏地区水泥龙头企业，占据宁夏水泥市场近50%的份额，还覆盖了宁夏、甘肃、内蒙古等区域，去年受区域基建补短板拉动需求向好，连续四季度实现净利润的高速增长，全年净利润同比增长近80%。今年基建投入力度会进一步提升，业绩仍有提升潜力。

　　　　但宁夏建材的市净率刚过1倍，属于水泥股里市净率最低的品种之一。在净利润增速走高的同时，估值有望得到修复。

　　免责声明：感谢阅读，感谢关注，以上仅是分析，不构成直接的买卖推荐。更多热点个股还可关注巨丰投顾产品中有关热门个股的详细介绍。