A股无惧千亿外资“流出” 市场静待长期资金抄底

　　当世界面对新冠肺炎肆虐之时，全球的资本市场也在遭受着资金撤退的狂潮，欧美股市几乎陷入全线崩盘的境地，美股更是出现历史罕见的两周四熔断的局面。不过，中国似乎已经率先走出疫情的“阴霾”，A股市场虽然显现出较强的抗跌性，但是也难免被外围市场拖累，自今年以来，上证综指上冲3127.17点高位后，截止3月19日，上证指数下跌超过400点，跌幅接近15%，但是与道琼斯指数两周跌幅超过三分之一相比，仍然属于风景这边独好。

　　不过，《华夏时报》记者统计发现，在欧美各国自3月初遭受疫情侵袭以来，A股市场上“北向”海外资金(沪股通、深股通资金)呈现净流出状态，根据交易数据显示，3月19日上午北向资金再度流出50亿元之多，而这已是外资连续第七日净流出，若从2月20日的外资持仓高点10739.13亿元计算，本月北向资金已经累计流出968.72亿元。

　　“北向资金流出主要有两大原因，首先是疫情扩散的影响，欧美市场大跌，外资本身面临赎回压力；其次A股在3月之前国内疫情达到高峰的时候，已经显现出强抗跌性，今年1月份A股最高上涨到3288点，外资在两次波段行情中也获利不少，有落袋为安的需求。接下来要关注的是，二季度北向资金的动向，会不会再度大举流入，我们预判大概率的情况是外资只是暂时撤离。”3月18日，国泰君安证券分析师孙嘉(化名)对《华夏时报》记者表示。

　　在诸多业内人士看来，国内资本市场基本已经跌到位，再往下的下跌空间已经有限，而且国内疫情即将过去，经济发展重新进入正轨，海外疫情则刚刚开始爆发，A股率先反弹是可以预期的，所以，以社保、保险基金为代表的长期资金入市的想象空间也已经打开。

　　外资“撤退”之辩

　　从目前来看，受疫情影响外资已经流出A出接近千亿元之多。

　　3月19日，记者统计发现，对比沪深两市持股变化，权重集中的沪市也成为北向资金减持的主要方向。其中以银行、钢铁、石化和煤炭等等传统周期行业龙头上市公司为主。

　　根据wind数据显示，从2月20日至3月17日，北向资金减持股份数量排名靠前的10家公司中，除了宝钢股份、中国平安和洛阳钼业外，其他7家均为银行股。从减持比例上看，排名靠前的上市公司中，包括了前期累计涨幅过大的科创板公司，以及部分水泥、化工、汽车、交运行业类个股。另有10只沪市上市公司，上述期间遭到北向资金处理，如【白银有色(601212)、股吧】、鲁银投资，不过除海利尔、卧龙电驱两家公司此前持股比例超过4%外，其他公司占比多低于1%，近期撤离对单个公司影响较为有限。

　　不过，也有迹象表明，在外资流出A股的同时，H股市场上部分优质国内资产又成为资金青睐的对象。

　　根据港交所披露易信息，3月10日，摩根大通一天内大幅增持15家中国公司，包括邮储银行、中海油田、中石化炼化工程、微创医疗等，中国平安更是获得21.28亿港元加仓。医疗器械龙头微创医疗在获得摩根大通加仓之外，也受到高瓴资本的青睐，高瓴资本旗下的Hillhouse Capital Advisors于近期买入4998.6万股微创医疗，合计花费6.76亿港元。

　　此外，美国知名长期投资机构资本集团也在3月10日斥资1.24亿港元加仓龙湖集团控股，此次增持后，美国资本集团成为龙湖集团持股5%以上的重要股东，持股市值达到110亿港元。

　　3月9日、3月10日和3月13日，朱雀基金连续增持赣锋锂业港股265.78万股、167.04万股、225.58万股，每股分别作价29.22港元、28.20港元、26.8港元，总金额约为1.85亿港元。增持后朱雀基金持有赣锋锂业5420.42万股，持股比例达27.08%。

　　而在A股市场上，尽管北向资金本月以来整体净流出超过500亿元人民币，但部分个股在此期间仍然获得了北向资金逆势增持。其中，截至3月18日，密尔克卫、沃森生物、凯利泰、【志邦家居(603801)、股吧】、香飘飘、广州酒家等19只股票3月以来均获得北向资金增持超过1个百分点。

　　“从外资的动向来看，千亿资金在A股和港股市场上的动向也可以被视为调仓之举，获利了结前期涨幅较大的股票，逐步加仓一些低价优质的股票。”孙嘉向本报记者分析指出。

　　内资加仓迹象已显

　　截止3月19日收盘，上证指数创下年内新低2646.80点，深圳成指也创下自2月4日以来新低9719.49点，创业板指数最低报收1838.41点。不过市场出现的明显变化是，A股ETF获得大额资金净流入。

　　记者了解到，在3月16日和17日，约173.05亿元资金逆市抄底A股ETF，不少宽基指数ETF大举吸金。

　　具体而言，华泰柏瑞沪深300ETF净流入约23.35亿元，华夏上证50ETF、南方中证500ETF分别净流入11.90亿元、11.01亿元，易方达创业板ETF净流入9.92亿元，华夏中证5G通信主题ETF净流入资金达25.74亿元，华夏国证半导体芯片ETF净流入15.64亿元，银华中证5G通信主题ETF净流入12.25亿元。

　　“A股表现有望继续强于海外，理由是其他经济体此前一直在做简单的事情，通过货币或财政刺激推动股市上涨，而中国近年来一直坚持做困难的事情，即防范和化解重大金融风险。同时，中国采取了有力措施率先控制住疫情，正逐步恢复正常的生产生活秩序。中国在抗疫中展现出强大的组织动员能力和负责任的大国担当。这些因素使得包括A股、港股、中国利率债在内的中国资产较海外资产更具吸引力。目前A股、港股及美股中的优质企业估值吸引力正不断提升，已现配置黄金时点。”对此，知名私募机构重阳投资相关人士接受本报记者采访时指出。

　　3月18日，恒天财富研究院则发表观点认为，当前全球资本市场风险已大幅释放，金融拐点、政策拐点、疫情拐点开始显现，可以更加积极的态度看待市场，逢低逐步配置国内权益资产是更为理性的选择，权益资产投资的最佳时机，往往隐藏在大“危”之下。更有价值、更低价格，永远是权益资产配置的王道。当下中国权益资产是未来中期最有价值的资产。

　　“过去十年，投资市场的主旋律离不开追逐可提供收益的资产，或追捧低波幅股份，但目前投资这两类资产也存在风险。面对目前的投资环境，长线投资者可以留意亚洲尤其是中国资本市场的投资机遇，思考市场分类以及主动投资策略。”3月19日，富达国际亚太区首席投资官Paras Anand也表示。