【访谈精彩观点】指数震荡 怎样的投资计划最稳妥？

　　在3月11日的股吧访谈中嘉宾郭施亮就“指数震荡，怎样的投资计划最稳妥”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢？

　　美联储意外降息，为国内央行打开了货币调整的空间，货币宽松预期对股票市场构成了积极影响。但是，在今年的市场行情中，A股市场却呈现出冰火两重天的现象，一边是价值投资者赚不了钱，另一边则是科技股等题材股的持续攀升，股票市值创出历史新高。由此可见，投资者的持股市值波动还是不少，更多投资者处于赚了指数不赚钱的状态。那么，在3000点附近，怎样的投资计划最稳妥？就此互联网股吧邀请嘉宾郭施亮参加在线访谈，为你解析其中的机会。

　　访谈要点：

　　1。做自己熟悉的品种胜率最高

　　2。券商板块仍以宽幅区间震荡为主

　　3。A股市场仍处于历史估值底部区域

　　4。中证500的波段行情投资回报率并不差

　　【以下为访谈文字实录】

　　03-11 14:03:24

　　【提问】百百叨叨：指数震荡，怎样的投资计划最稳妥？

　　【回答】郭施亮：在实际情况下，首先要根据自身的风险承受能力进行判断，例如风险承受能力较强的，可以增配更高比例的股票资产；例如风险承受能力较弱的，尽可能减少股票的配置比例，不同风险偏好的投资者，往往适合不一样的投资组合配置。再者，则需要看相应的市场环境，例如单边上涨行情，适合增配更多的股票资产，震荡市场下，股票资产尽可能不超过六成，至于单边下行行情，则将股票资产降低至30%及以下的水平。

　　在震荡行情下，对稳健型的投资者来说，可以通过自己熟悉或市场中最核心的指数基金进行定投乃至波段操作。其中，最核心的品种，包括300ETF、50ETF、中证500、创业板等。其中，从投资风险角度出发，50ETF及300ETF最为稳健，创业板波动率相对较高，中证500的投资风险介乎于这几个品种之间。

　　对投资者来说，往往会存在一个误区，即热衷于追逐热点，但当他们意识到投资热点的时候，实际上股票价格早已飞天，投资者操作不慎，可能沦为接盘侠。与之相比，经过多年来的经验分析，做自己熟悉的品种，胜率最高。其中，对指数基金来说，记住几个指数基金的名字，或记住一两个行业ETF的名字就足够了。

　　在这一轮行情中，不少投资者错过了科技股、半导体的单边上涨行情。实际操作中，投资者不敢追逐热门股票，即使是半导体、科技的行业指数基金，也不敢追高。从稳妥的角度出发，中证500及创业板50可能是比较稳妥的选择，这类标的也基本上涵盖了热点行业中的热门品种。

　　当然，时间点的选择非常重要。以沪市3000点为基准、深证成指10000点为基准，在此点位以下基本上属于低风险的投资区域。在这个时候，选择合适的指数基金进行定投，则是比较稳妥的策略。定投方面，一方面是选择时间定投，例如两周定投一次或一个月定投一次，每次定投资金为家庭月收入的10%至20%；另一方面则是选择价格定投，当价格仍处于偏低的区域时，投资者可以分批进场定投，如价格每向下5%，则适度增加定投的比例。

　　需要注意的是，对稳健投资者来说，定投指数基金，虽然看似稳妥，但也会存在一些弊端。例如，指数基金无法代替市值配售打新，需要有持股市值才能够参与新股打新之中。又如，指数基金的走势比较平稳，在相对底部区域，在熊市环境下很难亏大钱，但也很难赚大钱，波动率远低于单一股票的波动率。但是，对熟悉的指数基金，一年抓住两至三次的波段机会，年化投资收益率也是比较可观的。至于单边上涨行情，则建议耐心持有。

　　03-11 14:38:18

　　【提问】小诺曼底登陆：券商股要起飞了吗？

　　【回答】郭施亮：券商板块，可以称得上市场的风向指标，也可以称为强周期品种。大行情启动，基本上离不开券商板块，但过去十年，规模级别较大的行情也只有2、3次，但把握得住，往往可以获得比较丰厚的投资回报率。今年一季度，在普遍行业及上市公司业绩下降的预期下，券商板块的业绩增长确定性最强，但市场震荡蓄势仍不够充分，目前券商板块仍以宽幅区间震荡为主。以证券ETF为例，1元以下会是比较安全的定投价格，但近期市场不确定因素增加，券商板块更适合区间波段行情，至于大行情的启动会存在，只是启动时间上仍未成熟。

　　03-11 14:45:09

　　【提问】小诺曼底登陆：新基建能否再次引爆科技龙头行情？

　　【回答】郭施亮：新基建不同于我们认知中的传统基建，主要以5G、人工智能、物联网以及工业互联网为代表。目前，在政策层面上对新基建的发展比较有利，属于战略性的提振，整体机会自然存在。不过，概念炒作泡沫仍存，未来股票走势仍存分化，中长期的角度看，对我们熟悉的七大领域板块，如5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等还是存在中长期机会，龙头企业自然最为受益。

　　03-11 14:51:08

　　【提问】樱桃小丸子Q:您如何看待科技未来的走势？

　　【回答】郭施亮：科技股的走势，除了看业绩释放持续性之外，仍需要看外围市场核心科技股的表现。其中，包括苹果、微软、亚马逊等公司，他们近期的调整对A股科技股构成不少的影响。但是，科技股的调整，很大程度上受到前期涨幅过大的因素影响，估值有所高估，如今面临估值理性修复，更有利于中长期发展，但未来的科技股行情，还是离不开七大核心领域，如5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等，行业龙头企业的表现还是值得期待的。

　　03-11 14:59:56

　　【提问】天空划过一闪电：请问下您的选股逻辑是什么？有什么特别核心的选股标准吗？您觉得哪些股票从一开始就不能投资？

　　【回答】郭施亮：对投资者来说，未来赚了指数不赚钱的风险越来越高。在此背景下，建议精选两至三家指数基金进行定投或波段操作。以中证500为例，波段行情的投资回报率并不差，来回几次一年的投资收益率就得到了保障。至于个股，则可以分两部分，一部分优选出A股市场的核心优质上市公司，过去五年净资产收益率高于20%，且最近三年净利润增速在15%以上的优质企业，自身护城河较宽，只要与同行业相比，估值与市值溢价不算高，都可以作为精选的优质标的。至于成长股，则可以参考中证500、创业板50中涵盖的优质股票样本股进行筛选，降低投资的误差性。不可投资的股票，包括存在立案调查或退市风险的股票、披星戴帽，且扭亏无望的股票、同质化较强，主营业务没有太大亮点的企业等，都不属于可投资的范围之内，仅供参考。

　　03-11 15:02:47

　　【提问】麦咖咖：A股避险能力大幅提升的背后原因是什么？

　　【回答】郭施亮：A股避险能力大幅提升，一方面在于国内疫情的防控工作比较到位，疫情防控有逐渐趋于尾声的迹象；另一方面则在于A股自身的估值优势较强，与海外成熟市场相比，A股市场目前仍处于历史估值底部区域。此外，则是得益于此前轰轰烈烈的去杠杆化、去泡沫化进程，经过了长达五年时间的深度调整后，A股市场的系统性风险骤然降低，市场自身的避险能力也得到了大幅度提升。

　　（文章来源：东方财富研究中心）