新材料投资价值榜单
来源： 英才
作者：丁景芝
摘要： 2019年新材料指数(884057.WI)从1884.69上涨到2556.12，上涨幅度35%。作为我国七大战略性新兴产业和“中国制造2025”重点发展的十大领域之一，新材料产业重要性可想而知。作为工
2019年新材料指数(884057.WI)从1884.69上涨到2556.12，上涨幅度35%。
作为我国七大战略性新兴产业和“中国制造2025”重点发展的十大领域之一，新材料产业重要性可想而知。作为工业的基础材料，新材料的性能一定程度上决定了产品的创新程度。
新材料的应用领域与日俱增，除了广泛应用于航空航天等高技术领域，还可用在文体用品、纺织机械、医疗器械、生物工程、建筑材料、化工机械、运输车辆等方面。
新材料的市场需求持续增长，据公开数据，预计到2025年其产值将突破10万亿元，未来年均复合增长率超过20%。
我国新材料行业的天花板效应不明显，市场空间足够大，不过在中低端领域竞争非常激烈。新材料行业需要企业建立核心的技术“护城河”，目前，A股市场涌现一批在核心技术、市场能力方面都过硬的新材料企业。
新材料行业对资本实力、核心科技、研发能力等诸多方面都有一定要求，目前国内关键领域的新材料主要来自境外采购，随着国产替代的浪潮推进，新材料企业面临前所未有的机遇。
《英才》梳理了在2019年表现良好的6家新材料企业，它们在盈利能力、成长性方面保持稳定水平，同时自身的技术优势越发凸显，企业的市值规模也不断增长。
希望可以用严格的筛查，帮助投资者从长远的角度找到真正具有投资价值的新材料企业。
亿纬锂能(300014.SZ)
亿纬锂能是全球锂原电池龙头企业，主营业务是锂原电池和锂离子电池的研发、生产和销售，也以客户需求为导向定制化设计锂电池相关配套产品。
亿纬锂能2019年营业收入64.12亿元，同比增长47.35%；归母净利润为15.15亿元，同比去年增长165.42%。
锂原电池在2019年表现亮眼，受益于ETC政策的出台，电池快速放量，且量价齐升。2020年智能表计和胎压监测市场电池需求量预计快速增长，可以有效弥补ETC的下滑，锂原电池能够保持平稳态势。
随着消费升级，物联网相关新需求出现，带动小电池领域的快速发展，例如TWS耳机的销量快速增长，预计2020年电池需求为3.4亿颗。目前亿纬锂能的主要竞争对手瓦尔塔产能不足，三星将大量订单转移至亿纬锂能，公司处于快速扩产匹配下游需求阶段。未来在智能穿戴设备、物联网设备方面，可能出现更多的需求。
公司动力电池领域采取“自主研发+龙头公司绑定”策略，在方形磷酸铁锂、方形三元领域自主研发开拓国内外大客户，软包三元领域与SKI在技术、人员和资金上深度合作，稳步发展，根据下游订单需求逐步扩产能。
中国巨石是全球玻纤行业龙头企业，目前拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、埃及、美国五个生产基地，合计182万吨玻纤产能。中国巨石1999年上市，聚焦于玻纤主业，收入年复合增速19%，归母净利润年复合增速26.3%，在国内山场占有率约37%，全球市占率约24%。
2019年前三季度实现营收77.38亿元，同比增长1.43%；归母净利润15.49亿元，同比降低19.02%。
玻纤行业是重资产、强周期性行业，由于2018年产能扩张，同时需求放缓，导致2019年无碱纱价格下跌，这是利润率降低的最主要原因。受益于风电需求的提升，高端产品的需求上升，高端产品占比超过60%。产品结构的变化，将提升盈利稳定性。
中国巨石背靠中国建材集团，采取“国企民营”的管理方式。一方面整合了国企在资金、品牌、政策上的实力，另一方面保留了民企的灵活和市场化激励制度。更低的融资成本对于一家重资产企业来说尤为重要，一定程度降低了产品成本。
中国巨石重视技术研发，突破了高端产品所对应的浸润剂和玻纤组合配方等关键配方技术。2017年突破高模量池窑生产方面的技术瓶颈，2018年完成E9玻璃配方的实验室研究，使技术储备进一步完善。
光威复材是国内碳纤维行业龙头，具备全产业链布局及深厚的技术优势。公司在碳纤维方面是国内生产品种最全、生产技术最先进、产业链最完整的企业，形成以高端装备设计制造技术为支撑的从原丝开始的碳纤维、织物、树脂、预浸料一直到复合材料部件和成品的完整产业链布局。其多个产品性能与日本东丽水平相当，目前已规模化生产的主要产品为T300级高强型碳纤维，同时成功研制出以T700级与T800级高强型、T1000级高强中模型、M40J级与M55J级高强高模型等为代表的系列化碳纤维产品。
光威复材最开始从事鱼竿行业，因受制于碳纤维材料采购，光威复材开始自主研发，经过15年40多亿元的投入，才具备现有的规模。全球碳纤维需求量近十年的年复合平均增长率达到9.8%，碳纤维市场因为极高的技术门槛以及巨额的资金投入被日本东丽等国外巨头垄断。2018年国内碳纤维进口依赖度高达71%，碳纤维国产替代需求极大。
光威复材2020年2月24日发布业绩快报，公司2019年实现营收17.15亿元，同比增长25.77%；归属于上市公司股东的净利润5.19亿元，同比增长37.88%。
光威复材的T300级产品经历了多年的研发、验证及生产历程，成为军用航空领域国产碳纤维主供应商；光威复材向航空工业直升机设计研究所交付首架份AV500B/C无人机；与风电整机厂商龙头VESTAS战略合作，抢占风电碳梁市场份额；在内蒙古包头投资建设大丝束碳纤维能力，未来原料供应及生产成本优势将会继续助力公司民品业务。
国瓷材料是全球第二家成功运用水热工艺生产高纯度、纳米级钛酸钡粉体的厂家，也是国内最大的高纯纳米级电子陶瓷材料钛酸钡系列产品和 MLCC系列功能陶瓷材料的生厂商。目前国瓷材料的主要业务集中在以陶瓷材料为核心的电子材料板块、催化材料板块、生物医疗板块三个板块。三个板块在市场、技术工艺、品质管理方面都发挥协同作用。
国瓷材料2019年2月26日晚间发布业绩预告，2019年实现营收21.53亿，同比增长19.76%；归母扣非净利润4.72亿元，同比增长20.93%。
国瓷材料发展路程中不断外延并购产业，包括泓源光电、王子制陶、江苏天诺、博晶科技、爱尔创等一系列企业，完成了在太阳能电池浆料、汽车尾气催化剂、医疗领域的布局。这些领域的科技壁垒较高，国内市场之前严重依赖进口，后期会有一定进口替代空间。
爱尔创是目前我国最大的氧化锆齿科材料生产企业，国内市场份额占比超过50%。此次并购完成后，国瓷材料能够掌握“纳米级氧化锆——氧化锆义齿材料”的生产链条，进入下游口腔行业。国瓷材料的氧化锆粉体制备技术结合爱尔创数字化口腔方案形成粉体到义齿的全产业链布局。
龙蟒佰利是国内钛白粉龙头企业，公司钛白粉产能约95万吨，产能规模在国内领先。龙蟒佰利有六大生产基地，是国内少有的同时具有硫酸法和氯化法两种生产工艺的钛白粉生产企业。公司在建50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程建设项目、3万吨高端钛合金新材料项目，建成后将保障氯化钛白原料稳定供应、同时提升公司全产业链的优化升级。
龙蟒佰利2020年2月29日发布2019年业绩快报，2019年实现营收114.20亿元，同比增长8.2%；归母净利润25.89亿元，同比增长13.29%。钛白粉行业发展平稳，龙蟒佰利2019年以来4次上调产品价格，其中硫酸法产品内销累计上调2000元/吨，国际客户售价累计上调300美元/吨。
2019年5月龙蟒佰利8.3亿战略收购云南新立钛业，获得低成本的云南氯化法产能，公司年产20万吨氯化法钛白粉项目已成功试车，第一条生产线顺利运行。公司的氯化法全流程产业链已经初具规模。
2019年12月龙蟒佰利成功收购东方锆业15.66%的股权，成为东方锆业第一大股东。主要为获得东方锆业持有上游锆钛矿资源，东方锆业与子公司铭瑞锆业控股澳大利亚勘探公司Image.Image资产中有布纳伦和阿特拉斯两块矿产资源，这两矿带是公认的优质矿带，平均8.1%重矿物，可以产出钛铁矿、金红石、白钛矿、锆英砂及十字石等矿物质，一定程度上突破了上游原料依赖进口的问题。
东方雨虹(002271.SZ)
东方雨虹是国内的防水材料龙头，自2008年上市以来，公司营收高速增长，年均复合增速约 34.74%。2019年东方雨虹实现营收181.39亿元，同比增长29.14%；归母净利润20.85亿元，同比增长38.25%。
防水材料市场空间约2000亿，属于完全竞争市场，随着打假质检、环保督查、安全生产等产业政策推出，市场逐渐向头部企业聚拢，目前规模最大的东方雨虹市占率仅约7%，是典型的“大行业，小公司”格局。
东方雨虹拥有防水卷材投产产能约29800万平米，防水涂料投产产能约117万吨，产能领先于同业。为解决物流距离问题，东方雨虹近年来大力布局产能进行全国性扩张。公司在华北、华东、东北、华中、华南、西北、西南等地区均已建立生产物流研发基地，一定程度上降低仓储和物流成本。
2019年9月，公司发布第三期限制性股票激励计划，激励对象为2189名中高层管理层人员，旨在充分调动公司核心人员积极性，彰显公司长期发展信心。
“一代材料、一代产业”，材料是产业发展的基础，从材料的应用历程可以看出，每一次生产力的发展都伴随着材料的进步。作为强周期的重资产行业，新材料行业的增速并不稳定，对新材料企业的投资要分析企业核心技术能力以及未来的应用前景。
（文章来源：英才）
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