华泰证券：境外市场震荡对金融股的影响可控 逆周期调节为金融企业创造良好机遇

　　华泰证券认为，境外市场震荡对金融股的影响可控。受新冠疫情扩散的影响全球股票市场下跌，被动卖出等因素加剧了下行。外围因素影响风险偏好，带动A股市场回落，金融板块也出现回调。外围市场下跌因“疫”而起，继续看好金融股配置价值：疫情在国内得到一定控制，已步入复工期；逆周期调节为金融企业创造良好机遇；金融股估值整体较低，配置性价比突出。

　　券商方面：短期市场情绪扰动，中长期市场化改革方向不变

　　我国资本市场对外开放加速推进背景下，外围市场下跌对A股市场溢出效应相对强化，且海外市场波动导致外资配置A股市场不确定性增强，叠加ETF被动卖出或导致下跌趋势负向循环，短期看外围市场波动或对A股市场产生一定影响。券商板块与资本市场密切相关，板块行情也受到市场整体走势影响。但中长期看，逆周期调节政策有望陆续出台，叠加高质量发展之路将持续甚至加速推进资本市场改革，券商板块将优先受益于资本市场大发展和市场化改革红利，坚定看好券商板块中长期配置价值。

　　银行方面：政策持续支持，估值优势显着

　　政策精准支持呵护银行经营。2月21日政治局会议定调积极的财政政策更积极有为，稳健的货币政策更灵活适度，提供精准金融服务。央行新增再贷款、再贴现额度，下调利率及允许地方银行等额申请再贷款资金，为银行减轻负债来源和负债成本压力，引导银行加强服务意愿。定向支持个体工商户进一步纾解信用风险。全面建成小康社会收官之年逆周期调节力度可期，财政政策为银行创造更多有效需求，若降准、调整存款基准利率等货币政策出台，有望带动银行负债成本下降。银行PB估值接近历史低位，年报披露估值切换后吸引力更突出，看好配置价值。