两市成交额突破1.2万亿！沪指收跌0.3% 创业板指涨1.7%

　　划重点：

　　A股午后一度集体翻红，创业板指一度涨逾2%，但沪指尾盘下挫翻绿。截至收盘，沪指跌0.28%，深成指涨1.23%，创业板指涨1.68%。沪深两市成交额突破1.2万亿，刷新2015年11月17日以来新高，同时也是连续四日破万亿元。

　　值得注意的是，创业板指再度走高，持续逼空上涨，年后16个交易日，创业板指涨幅高达28%。板块方面，通信设备和半导体及元件概念领涨两市，口罩、超级电容、华为、5G、云办公、芯片等概念股涨幅居前。白酒股今日全天低迷，钴矿、两桶油、中韩自贸区等板块跌幅居前。旅游、酒店、饮料等消费板块大幅下挫。北向资金今日全天净流出近60亿元。

　　市场解读

　　中金：关注市场流动性特征，成长型风格可能继续占优

　　中金公司发文指出，我们认为市场连续上涨出现短期波动的可能性在上升，但在短线波动后流动性宽松驱动市场局部活跃的特征可能仍将持续，这一结论可能源自对当前及未来一段时间的市场环境特征判断：1)稳增长的政策环境及股市赚钱效应继续显现的背景下，市场流动性整体偏宽松；2)整体宏观增长在政策支持下呈现“弱平稳”格局，使得市场对与宏观增长关系密切的板块的兴趣可能只是阶段性的；3)部分中长线主题确定性强、整体趋势向好、已经出现赚钱效应且具备吸收投机资金的潜力，包括5G科技周期相关的领域、新能源汽车产业链、先进制造、消费与医药等；4)成长型风格可能还受到部分政策的支持，如再融资政策、政府推动产业创新与升级的支持，等等。投资建议：继续超配新经济、择时配置老经济。指数化配置成长型风格：5G及科技产业链、新能源车产业链、先进制造及消费、医药；看好消费升级与产业升级趋势；阶段性关注政策宽松及复工加快下的部分低估值周期板块。

　　华福证券：预判本周面临较大的获利盘的抛压影响

　　华福证券指出，上周五股指前低后高，午后冲高回落小幅收涨，从盘面上看，主要以半导体科技、通信设备、航天军工为主的概念板块领涨两市，其余板块个股涨多跌少，科技热点题材活跃性依旧，两市成交继续破万亿，市场人气依然高涨。从技术分析来看，股指继续演绎逼空上涨，维持高位震荡，特别是中小板等个股，但明显感觉到上涨乏力，由于靠情绪推动的行情持续性有限，预判本周面临较大的获利盘的抛压影响，建议控仓下，冲高落袋为主。

　　天风证券：看好以科技股为代表的中小盘指

　　天风证券在研报中称，从择时体系来看，短期均线继续位于长线均线之上，均线距离超过3%的阈值，同时上周一市场赚钱效应指标开始转正，从之前的科技股结构性牛市扩散到全面型的上行趋势，事实上上周券商股作为大盘股的先锋已经开始表现，证券板块上涨11.53%，在所有行业中，仅次于电子行业的表现。市场进入上行趋势以后，核心的观测指标是市场的赚钱效应，赚钱效应的存在就会驱动趋势的前行，也就是只要市场没有回调至市场平均成本线以下，就继续保持乐观，顺大势逆小势。持仓板块的选择，我们之前一直看好的以科技股为代表的中小盘指仍是首选。绝对收益产品建议为80%。

　　中信建投：预计2、3月甚至二季度金融数据总体上不会太差

　　中信建投在研报中表示，1月金融机构新增人民币存款28800亿元，同比、环比分别变化-3900亿元、22805亿元；考虑到一季度经济增速回落是大概率事件，货币增速相对稳定会提高经济的货币化率，可能对未来资产的表现有驱动。货币周期可领先于房地产周期回升，考虑到被疫情压抑的购房需求可以在疫情结束后释放，叠加信贷的表现，疫情影响消退后房地产销售、投资数据可能都会走强。总体看，尽管与春节假期重合导致1月金融数据受疫情影响相对不足，我们认为近期数据会呈现经济退，金融进的特点。刺激投资需要金融先行，再考虑到政策逆周期调节的需要，我们预计2、3月甚至二季度金融数据总体上可能也不会太差。

　　中国银河：地产板块具备较高的配置价值，当前板块估值低、分红比例较高

　　中国银河证券在研报中指出，我们对地产行业的总体判断：短期来看，房地产行业销售情况可能不理想，但是根据对过往股价、销售、政策走向的研究，影响股价走势的是政策预期，政策在2020年一季度至少是中性或者偏正向的。地产板块具备较高的配置价值，当前板块估值低、分红比例较高，具备较强的吸引力，在当前的行业背景下，头部企业具有安全边际且内生性增长力更强，有望获得更好的表现。各地仍将坚持“房住不炒”和稳房价稳地价稳预期的总基调，但是各自的调控会因城施策进一步松动。房地产行业仍是国民经济的最重要的支柱产业，并且受疫情短期冲击影响也不小，预计接下来各地区将会基于自身经济运行状况和疫情发展情况，定向的有针对性的因城施策，银行方面也可能在融资端适当放松对开发商的限制。