优质白马股为何跑输

　　今年行情给投资者最深刻的印象，莫过于沪弱深强的表现。假如今年投资者选择了优质白马股或传统周期行业的权重股投资，那么今年前两个月时间内并未享受到明显的资产增值效果。与之相比，若投资者选择中小创业板股票进行抄底投资，尤其是科技、医药生物等股票，那么今年大概率实现较好的投资收益率。

　　今年以来白马股的市场表现确实并不那么亮眼，截至目前贵州茅台年内下跌8.37%、格力电器年内下跌5.22%、美的集团年内下跌8.10%、招商银行年内下跌5%。此外，工商银行年内下跌7.14%、农业银行年内下跌6.50%、中国平安年内下跌4.58%等。在市场指数稍显强势的背景下，优质白马蓝筹股却出现了逆势下行的走势，从某种程度上加剧了沪弱深强的表现。

　　今年以来，A股市场最主要的特征，莫过于优质白马股跑不赢题材概念股，但在优质白马股阶段性熄火的同时，却引发了以往抱团取暖的资金跑向了题材概念股身上，给了前期跌幅巨大的题材概念股有着不错的发挥空间。

　　近年来，A股市场基本上延续着这一种跷跷板的效应，当白马蓝筹股熄火的时候，往往给了题材概念股表现的时机。但当题材概念股开始出现疲软表现时，资金又会重新跑向白马蓝筹股身上。对投资者来说，一旦投资节奏踩错恐怕就会导致赚指数不赚钱的现象。

　　从中长期的角度分析，无论是A股市场还是美股市场都离不开业绩为王的定律。对上市公司来说，即使短期受到资金的青睐与追捧，但若上市公司的业绩与成长性经不起市场的考验，那么终究还是离不开价值理性回归的过程。至于白马股、蓝筹股，也是同样的道理。只要上市公司的业绩成长性与估值水平持续保持行业优势的状态，才会得到更多资金的认可，若发生业绩实质性变脸的现象，则可能导致股票价值的重估，股票自然受到资金的抛售。

　　就目前而言，市场资金的投资还是倾向于中小创业板股票，且在较强的赚钱效应影响下，或多或少分流了部分白马蓝筹股的存量资金。或许，相对于估值，市场趋势与流动性更受到资金的关注与认可，这也给了这类题材概念股带来了持续炒作的空间。至于优质白马股、蓝筹股，只要成长性与核心竞争力仍存，那么资金迟早也会重返这类股票身上，长线投资者往往只是输掉了时间，并不会影响这类股票的长期投资价值。