易方达冯波谈投资：个股研究看重三方面

　　近期，基金迎来密集发行，不少重磅级产品是由“公募老将”掌舵。2月19日发行的易方达研究精选股票基金，便是由易方达研究部总经理冯波管理。

　　资料显示，冯波从业19年，管理基金达10年之久，坚信研究创造价值，强调通过对行业和企业的深度研究来精选出真正有价值的企业，为投资者创造长期持续的超额收益。

　　冯波表示，投资的本质就是分享企业价值增长所带来的股价上涨。从这一定义出发，做投资便成为一件明确、朴素、简单的事。非要说秘诀，那就是持续、深入的研究。对一个行业、一家企业，长期跟踪、全面摸索过，才能比别人更早感知到它呼吸起伏的微妙变化，更深刻理解它的核心能力，更敏锐发现它的价值增长潜力。

　　“这种认知差值称为超额认知——超越市场平均水平的认知。”冯波说，“超额收益来自超额认知，持续的超额收益来自持续超越市场的认知。”

　　具体到个股研究，他最看重三方面：第一，企业所处的行业要符合社会发展变化的趋势，能真正实现价值创造。第二，企业要有核心竞争力，能形成竞争壁垒。第三，企业的估值要合理，能承受一定程度的市场波动。冯波说，这三个条件至关重要，只有这样，企业的价值才能持续推动股价的上涨。

　　在此基础上，冯波并不过分关心市场短期波动。他的操作原则是，中长期判断始终基于基本面，“对于我们长期看好的优质企业，短期波动只是提供了难得的买入机会。”

　　冯波说，身在资本市场，每天都处在信息的洪流之中。潮起潮落，要想有不被裹挟的定力，唯有初心不移，坚持做对的事情。“对的事情”就是坚持朴素的投资研究方法，多做研究，少做博弈，努力为投资者带来持续稳定的回报，给投资者创造更多的获得感。