购房需求只会延后不会消失 龙头地产股或走独立行情

　　周四早盘，地产板块涨幅领先。截至发稿，万业企业涨8.35%，万科A、保利地产、金地集团涨超3%，华夏幸福、新城控股、招商蛇口等均有不俗涨幅。整个板块指数上涨近2%，位列涨幅榜首位。

　　1月26日，中国房地产业协会对外发布倡议，为有效预防肺炎疫情蔓延，建议房地产开发企业应暂时停止售楼处销售活动，待疫情过后再行恢复。同时，提议房地产相关项目物业管理企业，积极配合政府部门和社区行政管理机构要求，充分做好预防标识、人员登记、消毒杀菌、后勤服务等工作。

　　“观点指数·2020年1月中国房地产企业销售金额TOP100”显示，1月房企的合约销售总规模为5812.83亿元，与去年同期6647亿元的规模相比，同比下降12.55%。

　　中信证券认为，受到疫情影响，预计未来两个月销售可能转差，但决定股票表现的最重要因素是政策预期，次要因素是保险资金行为，这两个因素在2020年一季度分别是正向和中性的(至少)。当然，短期开发企业的现金回款压力受疫情影响客观存在，建议投资者聚焦龙头，推荐万科(万科企业)、保利地产、龙湖集团、招商蛇口等。

　　中泰证券认为，考虑到本次疫情对经济带来的负面影响，宏观层面或采取更为积极的财政政策与稳健偏宽松的货币政策作经济复苏的推力，逆周期调节有望对行业基本面起一定的支撑。另外，此次疫情财政支出巨大，经济损失也比较严重，一般财政预算收入下行压力大，后续或需通过政府性基金弥补财政收入，因此，地产政策上更趋于缓和的可能性变大。

　　配置方面，中泰证券认为杠杆较低，存货合理，管理优秀的头部房企有望走出独立行情。推荐受益于集中度持续提升，在行业下行期存大量整合机遇的行业龙头：万科A、保利地产、融创中国；及致力于降杠杆、提分红、优化内控的成长一线：华夏幸福、旭辉控股集团。