A股“魔咒”来了！这一次A股能“躲过一劫”吗？

　　看过2019年大火国产动漫电影“哪吒”的观众都知道，里面有个“魔丸”，它代表的是负面能量。A股虽然没有“魔丸”，但是A股有个“魔咒”。

　　它就是基金“88魔咒”。

　　它的意思是，只要股票型基金的仓位达到88%或以上，那么A股见顶的概率就很高。因为基金的仓位马上见顶，不能再加仓了，只能卖，这会导致A股见顶。2015年证监会发布重新制订的《公募证券投资基金运作管理办法》，将股票型基金的股票仓位从最低的60%调至了80%。考虑到基金通常还需安排5%的现金应对赎回需求，股票仓位上限为95%。

　　据天风证券最新统计显示，截至2020年1月10日，普通股票型基金仓位中位数为90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为87.5%。天风证券统计，股票型基金已连续2个月保持88%以上的仓位，并在1月维持9成仓位。

　　而据国金证券日前发布最新一期的公募基金股票仓位测算报告，与一个月前的测算结果相比，股票型基金的仓位从85.78%上升至88.98%，混合型基金的仓位从64.14%上升至68.99%。

　　兴业证券的最新数据也类似：截至1月10日，偏股主动型基金的平均仓位为87.02%。其中普通股票型基金的平均仓位约89.43%，偏股混合型基金的平均仓位约86.03%。

　　基金“88魔咒”真的这么准吗？

　　远的不说，近的就有一个例子。比如2019一季度A股大涨，基金仓位也明显上升，2019年一季度末，股票型基金平均仓位达88.6%，，股票型基金接近满仓操作。而随后2019年4月8号，A股见到阶段高点3288点，至今尚未翻越。

　　那么，现在基金“88魔咒”又出现了。这一次，A股会否近期见顶，能“躲过一劫”吗？

　　其实，这个担忧是没有必要的。谈几点看法。

　　首先，通常行情好的时候，基金的仓位都会比较高。但是基金仓位高，并不代表着基金就会单方向卖出以降低仓位。

　　只要对未来市场前景够乐观，基金可以持股，也可以通过调仓换股，在不同的行业之间寻求不同的配置。比如减持涨幅大，挖掘低位滞涨的板块等等。

　　其次，新基金发行加快，有新增量资金进场。

　　2019年是公募基金的发行大年。截至2019年12月31日，2019年共成立1041只基金，合计募集资金1.42万亿元，创下2015年牛市以来的新高。与2018年相比，2019年新成立的基金数量和规模分别同比增加了23%和61%。而2020年开年以来，仅7个交易日，已成立了10只新基金，首募规模合计达到392.26亿元，与2019年同期相比增长了514%；单只新基金的平均发行规模达到39.23亿元，同比增长了269%。新基金的持续发行入市，带来了可观的资金量。

　　最后，外资和中长期资金持续入市。

　　在过去一年北上资金持续流入金额超过了3500亿元，近期已经是连续41个交易日净流入A股。在此前银保监会表示要促进居民储蓄转变为中长期资金入市。目前我国居民储蓄高达192万亿元。这里面哪怕只有5‰比例的储蓄入市，带来的资金量都是万亿元级别以上的。

　　所以，从上面这三点来看，股票型基金仓位高不代表单向减持，新基金发行规模和速度加快，外资和中长期资金持续流入A股，所谓的基金“88魔咒”，投资者无需对此担忧，这更多和市场对A股后市看法有关。

　　目前，自2019年12月3号低点以来，A股已经持续上涨了一段时间，但目前上海和深圳股票市场的估值仍处于历史的低位，而银保监会，证监会等都在力促中长期资金入市，A股的未来值得期待。