金山办公领涨科创板、澜起科技总市值809亿封王 券商揽入佣金8亿

　　科创板开板半年来经历了行情起伏，总体运行平稳。截至2019年12月31日收盘，科创板企业股价较发行价平均上涨约82.4%，出现8只股票超百元，20多家公司股价涨幅逾100%，6家公司涨幅逾200%，其中【金山办公(688111)、股吧】领涨，涨幅达到257.39%，报163.9元/股。

　　自2019年6月5日以来，科创板上市委共召开了53场审议会议，共审核114家企业IPO申请，109家获通过，3家未获通过，2家被暂缓审议，扣除2家暂缓审议企业计算，净通过率为97.32%。

　　数据显示，截至2019年12月31日，科创板申报企业达到205家，已上市的71家企业总市值为8578.42亿元。同时，科创板市场化发行打破23倍市盈率红线，71家科创板上市公司发行市盈率(摊薄)平均为59倍，上市首日平均涨幅115.06%。

　　市场人士认为，试点注册制是科创板改革最大的制度突破，从具体制度设计和执行层面来看，也取得了阶段性进展。科创板从快速落地到顺利运行，运行总体平稳，符合市场预期，个股的定价和走势也基本处在正常水平，没有出现太意外的情形。同时，科创板允许亏损企业、同股不同权的企业上市，在市值规模上则覆盖了大中小企业，体现了足够的包容性。

　　6家企业涨幅超200%

　　2019年11月18日，金山办公在上交所科创板正式挂牌交易。作为雷军手下的第三家上市公司，挂牌当天，金山办公股票发行价为45.86元/股，开盘价140元/股，涨幅一度达到208.37%。

　　此后，金山办公一路上行，最高涨幅达到273.55%，股价达171.3元/股。

　　《2019科创板公司研发支出占比排行榜》显示，共有6家公司3年研发支出占比超过30%，金山办公即为其中之一。

　　2016年-2018年，金山办公研发支出分别为2.14亿元、2.66亿元、4.28亿元，3年累计支出为9.07亿元，在已上市科创板公司中排名第四位。从营收来看，2016年-2018年，该公司营收分别达到5.43亿元、7.53亿元、11.30亿元，合计24.25亿元，其3年累计研发投入占3年累计营业收入的比例高达37.42%。

　　事实上，对于科创板上市刚1个多月的金山办公，投资者们的关注重点多在其办公产品研发方面。针对“未来1-2年的研发投入重心”的疑问，金山办公称，公司未来将聚焦于“基础核心技术”“云计算和云服务”“人工智能技术”的研发中。

　　除了金山办公，【安集科技(688019)、股吧】、卓易信息、中微公司、心脉医疗、南微医学的涨幅也都跨越了200%大关。

　　就2019年7月22日首批登陆科创板的上海企业【中微公司(688012)、股吧】来说，其股价一直表现不错，2019年最后一天的收盘价为92.4元，相比发行价29.01元涨幅达218.51%，这为其背后的投资机构带来了账面浮盈。

　　上海创投是其背后第一大股东，持有 20.02%的股权。上海创投是上海科创投100%控股子公司，实际控制人为上海市国资委。

　　上海科创投集团执行董事沈伟国此前在接受媒体记者专访时表示，上海科创投投资中微公司15年，实现数十亿的账面收益，接下来这些收益还是投到创新创业的事业中，实现政府资金的“滚动效应”。科创板支持的是有核心技术的实体企业，经历了十几年的长期投资培育过程，并非短期内爆发，主要分布在经济技术较发达、整体创业投资比较活跃的地区。

　　券商收入颇丰

　　71家已上市的科创板公司总市值突破8809亿元，平均市值126亿元。其中，【澜起科技(688008)、股吧】成为市值最高的企业，总市值达到809亿元。

　　作为科创板的市值王，澜起科技是内存接口芯片的龙头，内存接口芯片是服务器内存模组和 CPU 之间的存储缓冲用核心关键部件，大约占内存价值量近 5%。

　　高端制造行业分析师张雨告诉《华夏时报》记者，虽然澜起科技目前专攻内存接口芯片这一较小的领域，但其已经掌握了行业话语权，澜起科技发明的DDR4全缓冲“1+9”架构被全球微电子产业的领导标准机构采纳为国际标准。

　　在这一细分行业，2004年-2017年，随着内存 DDR 技术迭代，全球内存接口芯片厂已经从十多家淘汰至今仅剩3家：两家美国企业和一家中国企业澜起科技。

　　自2019年7月22日上市以来，澜起科技股价有涨有跌，总体运行平稳。

　　截至2019年12月31日收盘，市值排名前十的科创板公司分别是澜起科技、金山办公、中国通号、中微公司、华熙生物、传音控股、微芯生物、晶晨股份、南微医学、虹软科技。

　　此外，活跃的科创板成交数据也给券商带来了颇丰的佣金收入。

　　截至2019年末，71只已上市的科创板个股总成交额为13294.26亿元，按照万分之三点一三的券商累计净佣金费率来计算(此处仍以行业平均佣金费率计算)，科创板开市以来已为券商揽入佣金8.32亿元。

　　此前，东莞证券研究员李隆海表示，对证券业而言，科创板IPO承销保荐收入带来了明显的业绩增量。而且，科创板的推出还将带来交易佣金收入、资本中介收入等多类收入。目前，科创板收入增量呈现向头部券商集中的现象，主要是因为头部券商投行承揽承做能力较强、资本金规模较大等。

　　最近监管层表态，充分发挥科创板的试验田作用，出台再融资、分拆上市等制度规则，细化红筹企业上市有关安排，吸引更多优质科创企业上市。

　　行业人士认为，监管层表态在资本市场基础制度改革也将引入科创板经验，科创板“试验田”的作用持续凸显，资本市场制度改革红利释放引导企业价值重估。随着2020年3月1日新《证券法》的实施，中国资本市场将分步实现注册制，科创板将继续发挥改革试验田的重要作用。