游戏板块热度不减 优质游戏公司估值有望持续提升

　　周四早盘，游戏板块热度不减，截至发稿，手机游戏、电子竞技、网络游戏、云游戏等细分板块涨幅居前，中金在线、金科文化、奥飞娱乐、迅游科技、天神娱乐等5股涨停，盛天网络、【恺英网络(002517)、股吧】等跟涨。

　　　　行业巨头抢滩云游戏

　　据《科技日报》报道，在2019年度中国游戏产业年会上，海南网络游戏智能审核监管平台正式获得海南省委宣传部授牌，今后网络游戏企业和出版单位可通过该平台，获得快速高效的国产网络游戏审批服务。

　　近期，行业巨头也纷纷抢滩云游戏。昨日，腾讯游戏与GPU巨头英伟达签署战略合作备忘录，共同宣布成立联合创新实验室，构建基于PC和主机游戏的START云游戏平台。此外，软件应用方面，大厂竞争逐渐热化，以谷歌、索尼、微软以及华为、苹果为代表的国内外厂商纷纷推出自己的云游戏平台来抢占市场份额。

　　此外，“腾讯即玩(Tencent Instant Play)”云游戏平台于近期上线。 腾讯即玩是 IEG 游戏平台部推出的云游戏平台，适用于 PC 和智能手机， 支持游戏快速接入云游戏，玩家无需下载安装游戏，无需高配置电脑，在线即开即玩，通过网络完成操作信号和游戏视频的实时传递，在分辨率 1080P、 60FPS 的情况下，可实现游戏延时小于40ms。

　　优质游戏公司估值有望持续提升

　　西部证券研报称，云游戏的兴起将使得游戏突破终端设备的限制，即使以往严重依赖于终端设备性能的3A大作也将随时随地触手可得。一方面这可能将促生新的商业模式，例如游戏视频流的付费订阅模式；另一方面，研发商不用再考虑用户终端设别性能的限制，可以将游戏效果做到极致，游戏研发时间和资金的投入要求将大幅提升，市场集中度将不可避免的提高，研发能力强的CP将具有很大的优势。

　　信达证券研报称，用云游戏推动产业链重构，渠道有望弱化，头部内容价值有望重估。云游戏中游环节云平台商是产业链主体，拥有自研技术的初创企业、头部游戏内容商、下游头部硬件商以及四大运营商纷纷布局该环节。云平台下，游戏不再需要下载更新，试玩广告等创新玩法将改变游戏推广模式，故像应用商店、App Store 及其他分发渠道商的作用有望大幅弱化。对于游戏研发商而言，渠道推广成本的节约，以及用户对精品游戏的选择将不断促使其提高研发能力，提供更多高品质游戏，认为产业链有望得到重塑、拥有优质产品的游戏研发商议价能力会进一步提高。

　　配置方面，该研报指出，随着5G的持续推进，云游戏有望持续催化，头部游戏内容公司议价能力有望增强，A股优质游戏内容公司估值有望持续提升，建议重点关注完美世界、三七互娱、【吉比特(603444)、股吧】、掌趣科技、游族网络、世纪华通、顺网科技等。