外资流入高峰达530亿 市场调整到尾声了？

　　外资再一次突破了市场的想象。

　　今日(11月26日)收盘后，MSCI的A股扩容第三步将正式生效。此次扩容是年内的最后一次，也是规模最大的一次。在临收盘“例行”的脉冲行情中，北向资金流入资金额峰值达到了530亿元(人民币，下同)，已经超过了此前机构预测的由本次MSCI扩容带来的增量资金额。截至收盘，北向资金今日净流入243.63亿元。

　　不过，令人颇为惊讶的是，在如此巨量的流入资金面前，沪指虽盘中略有波动，但最终涨幅并不明显。从分时走势来看，沪指全天涨幅不超过0.3%，跌幅不超过0.26%，其余时间围绕昨日收盘价小幅波动。深证成指及创业板指走势趋同，不过这两大指数涨幅较为明显。

　　截至收盘，沪指涨0.03%，报收2907点；深成指涨0.53%，报收9677点；创业板指涨1.04%，报收1679点。

　　　　内外资分歧明显

　　针对MSCI扩容一事，证券评论员郭施亮11月26日对时代财经分析称：“此次MSCI扩容为年内规模最大，覆盖面最广的扩容，但MSCI扩容是一波三折，外资资金进场的意愿仍取决于国内资产优质稀缺程度、估值水平便宜与否以及市场赚钱效应强弱与否等关键因素。目前A股市场仍处于估值底部区域，外资准入渠道拓宽，利于资金加速进入，但仍需要看外资资金的风险偏好。”

　　从这个角度来看，今日A股“不平淡”，背后是外资和内资的巨大分歧，而这样的分歧已经出现颇久了。

　　以11月25日为例，根据Choice数据显示，沪股通及深股通十大成交股中，对于医药股和科技股，股价涨跌幅和沪股通净买额匹配度不高。

　　沪股通方面，【中国国旅(601888)、股吧】净买入额1.96亿元，恒瑞医药净流入额约1亿元，药明康德则为约7035万元。但是，昨日他们的股价却分别跌了1.97%、0.97%及1.39%。

　　深股通方面，立讯精密、海康威视、【爱尔眼科(300015)、股吧】、牧原股份也是前十大净买入额个股，但都有不同程度下跌。

　　另一方面，消费股和地产股则呈现内外资观点趋同的现象。其中，内外资均看好万科A和【保利地产(600048)、股吧】，两者分别涨6.07%及3.34%。消费股方面，随着外资抛售，内资也似乎颇为犹豫，最终贵州茅台、五粮液也录得跌幅。

　　实际上，上述几只个股股价近期都在回调，不少前期所谓的“白马股”股价也有一定跌幅。这也为市场带来一个疑问：白马股的调整是短期还是长期？

　　11月26日，前海开源基金首席经济学家杨德龙对时代财经表示，“白马股的调整只是短期的调整，事实上，在国内一些资金杀跌的同时，北上资金在不断地流入；而北上资金流入的股票，仍然是业绩优良的白龙马股。很明显，外资认为白龙马股才是真正值得长期持有的板块和个股，‘业绩为王’是现在最好的一种投资理念。”

　　英大证券首席经济学家李大霄此前也曾对时代财经强调，“不要让外资买走便宜的筹码。”

　　　“热点一日游”现象不容忽视

　　实际上，这两日的市场还呈现了一个特殊的现象——除了地产股，钢铁、煤炭等周期板块也较为强势。但“热点一日游”现象较为明显，今日这些板块相关个股自开盘后就进行了调整。所以今日的盘面上，市场热点也并不明显。

　　在杨德龙看来，“钢铁煤炭等周期股不具备趋势性机会。”从属性来看，周期性行业个股市值普遍较大。在传统的市场运行情况来看，这些个股热度较难维持。

　　但如果把时间拉长来看，近期市场热点维持的时间也并不长。

　　广州万隆11月26日的观点认为，“最大的原因就在于资金面始终处于存量博弈的状态，有限的资金短期由于某些利好因素驱动能够形成合力，但时间周期一旦拉长，其推动力就会明显弱化，特别是在推动权重股或者形成普涨效应的时候，这种上攻无力热点一日游的特征就会表现得愈发严重。”

　　　后市：大盘回调尾声到了吗？

　　临近年底，A股围绕3000点已经“做了很多文章”，但似乎始终上涨乏力。

　　针对后市走势，杨德龙认为：“当前A股的调整已经接近了尾声，应该说A股市场的调整已经基本到位，后市可能会迎来反弹的机会。年底之前，A股市场可能会重回3000点之上。”

　　从技术层面上来看，钱坤投资较为乐观。其今日观点称，“短线波动不可避免，眼光可以放长一点，季线图上长阳之后两连阴，如果最后这个季度再收小阴线，技术形态上形成蓄势上攻形态。市场抛压已经很轻。”