20191112午间资金流分析报告

　　今日指数小幅高开后一路震荡走低，市场维系昨日跌幅不变，三大指数绿盘结束上午行情。盘面上，市场题材持续低迷，钢铁、化工、数字货币稍有上涨，只能音响、无线耳机、语音技术领跌。

　　大盘走的怎么样不重要，北向资金为代表的外资还是持续看好A股不变，截止至上午收盘北向资金逆市净流入约3.3亿元，其中沪股通净流入约1.6亿元，深股通净流入约1.7亿元。沪深股通，反弹至阶段性高位之后增量减弱规律得到验证，基于本月底MSCI权重因子从15%上调至20%正式兑现，展望短线增量减弱但后期增量回暖延续。

　　随着接下来MSCI权重因子调整，在这之前，大概率市场还会有会有主动型资金提前介入博弈。因此我们认为北向资金还是会保持持续流入状态。

　　根据数据统计，11月11日沪深融资余额为9545.37亿元，占A股流通市值的比例为2.12%。两融标的股中，共有93只股票融资余额占流通市值比例超10%。近期两融方面，被动配置的增量资金进场力度减弱，而存量有获利了结压力，并且早短线激进类游资短平快没有扩散效应、持续性的情况下，资金没有合力难点燃两融助涨的资金规律。

　　整体上来看，当前市场资金处于短期增量没有持续性，而板块主导空结构性多杀多明显。因此我们认为短期行情处于窄幅震荡无方向。目前如果仓位较重的投资者，可以抓住日内反弹的机会，逐步降低仓位，规避后续市场可能出现的情绪化波动。

　　而如果是仓位较轻的投资者，中线可以继续坚守右侧交易的原则，在没有明确的反转信号，比如放量大阳或主流热点崛起的情况下，继续保持稳健的操作策略；短线操作则可以注重安全边际较高的业绩属性。