徐晓宇：养精蓄锐备战来年

　　近两周市场既不缺题材也不缺资金，缺乏的是多头做多的意愿。从短期利率上看，资金面应该是相当宽松的，从股指涨跌的量价配合上看，涨不显着放量，跌不显着缩量，市场每日进出的可能就是这些资金。较大级别的行情转换如果没有强力消息刺激，过程往往较长，毕竟投资者有先知先觉有后知后觉，市场的综合反映需要一段时间。

　　从基本面看，宏观经济增速减缓已经非常确定，虽然还有些媒体和经济人士认为已经见底，但宏观数据明明白白的摆在那里，闭眼装瞎子绝不是明智人之举。中国的经济体量越来越大，增速减缓是非常正常非常健康的，投资者要接受并且适应这一事实。

　　从市场层面看，限售股解禁新规尚未出台，新股首发已经明显提速，而新股迟早要变成老股，新的限售股迟早要变成解禁股，以目前的限售股解禁方式，未来的解禁压力只能越来越大，不可能越来越小，即便是限售股解禁新规有所变化，也不可能从根本上解决这个问题。所以，在二级市场股价远远高于限售股股东的心理预期的情况下，谁先抛售解禁股谁多赚，这是发行制度造成的无解难题。

　　三季报出尽之后，市场将预期年报，在宏观经济增速减缓并且来年大概率继续减缓的环境下，我们不排除部分行业部分上市公司仍然会有较好的增速，但上市公司总体上增速不会太高。

　　从技术面看，去年同期开始的纾困行情经历了从2449点至3288点的A浪弹升和3288点至2733点的B浪回撤之后，已经进入整理收官的C阶段，虽然这个转化过程可能需要较长的时间，但这是市场的必然规律。

　　目前的上证指数距行情启动尚有21%的升幅，主流股票涨幅巨大，主流机构账面获利丰厚，只要能平稳收官，即可满意而归。

　　操作方面，本月逐渐地寻机兑现胜利果实，不纠缠不幻想不侥幸，养精蓄锐备战来年。

　　（文章来源：大众证券报）