香港证监会：正研究成交量偏低原因

　　获悉，10月21日，香港证监会副行政总裁兼中介机构部执行董事梁凤仪表示，在过去十年，首次公开招股市场的环境已经有所改变。去年接获的上市申请接近400宗，较2012年多逾一倍。虽然上市的数目攀升，但规模都较小。她指近年完成及规模较小的招股项目，有相当部分在上市时的持股量相对集中。

　　她指，为了提升市场的整体流动性，证监会正与联交所联手研究可能导致成交量相对偏低的各种原因。从研究以及透过与股份持有者接触而得出的一致看法是，香港部分的股票缺乏成交量和流动性，与该部分的上市公司及证券所认为存在的问题有关。

　　成功新申请百分比降至49%

　　梁凤仪指，近年很多上市申请人，尤其是那些发行金额较小的申请人，在寻求上市时都欠缺令人信服的上市理由。上市成本往往与集资额不成正比，而且它们实际上并不需要新资金。这些公司当中有许多往往在首次公开招股后不久便转手，或获注入重大资产。这些情况不但成为趋势，还伴随着各种操纵活动，例如极端的价格波动，定价过高的收购及具高度摊薄效应的集资项目。

　　她指出，一旦怀疑出现严重问题，证监会便会行使权力，就上市申请作出查询，而当中有很多申请不是最终处理期限已过，就是自行撤回。处理期限已过、自行撤回或被拒的上市申请的百分比，由2016年的33%上升至2018年的51%。同时成功的新申请的百分比则由67%跌至49%。

　　梁凤仪又提到，目前正在就股票及债券资本市场的簿记建档过程进行主题检视，并会根据检视结果发出指引，同时亦正在就首次公开招股过程的架构，与港交所(00388)上市科展开对话。

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