大消费细分龙头纷纷创新高

　　昨日，沪深两市小幅高开，随后三大股指维持弱势震荡。盘面上金融、地产板块冲高回落。个股方面，贵州茅台在周二创出历史新高后，股价出现回调。不过，部分券商依旧给出1400元的目标价。记者梳理发现，本周医药、食品等多只消费细分龙头股也创出阶段新高。与此同时，近期大热的银行股继续被北向资金买入。业内人士认为，在资金布局跨年度行情下，建议配置一些低估值和稳定的品种，如金融、地产等可能在四季度阶段性占优。

　　券商再度上调茅台目标价

　　尽管在三季度业绩增速放缓的质疑下，昨日贵州茅台下跌3.39%，股价回落至1170元，但头部券商依旧给出了1400元的目标价。

　　昨日，中信证券发布报告称，贵州茅台三季度收入、净利润同比增速分别为16%、23%，预计全年业绩确定性强。展望未来两年，贵州茅台具备稳健量增基础和提价潜力，维持“买入”评级。考虑年底估值切换，上调未来6~12个月目标价至1400元。

　　周二，贵州茅台开盘后逆势走高，盘中最高触及1215.68元，站上1200元大关，收报1211元，涨幅2.63%，总市值突破1.52万亿元。数据显示，年内贵州茅台累计上涨101.24%。

　　三季报显示，贵州茅台前三季度实现营收609亿元，同比增16.64%；净利润304.55亿元，同比增23.13%。贵州茅台在三季报指出，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商494家。

　　中信证券分析师薛缘认为，三季度贵州茅台通过经销商提前完成全年计划量以及多渠道直营发货，既有效匹配了中秋旺季需求，又将批价控制在2200~2350元较为健康的水平。展望未来，预计今年四季度经销商望提前执行2020年配额，全年剩余计划量将借由直营加速落地，匹配春节旺季需求，保证全年业绩确定性。有效管控渠道和批价，是渠道丰厚利润回归上市公司的前提，认为未来1~2年贵州茅台具备提价可能。

　　昨日，太平洋证券、国盛证券两家券商也发出研报，分别将贵州茅台目标价提升至1325元、1350元。

　　大消费细分龙头屡创新高

　　不仅仅是贵州茅台，长春高新、天味食品等消费细分板块龙头近期股价也震荡上行，创下历史新高。与此同时，浦发银行、南京银行、【保利地产(600048)、股吧】等银行、地产股最新收盘价也创下年内新高。

　　以【长春高新(000661)、股吧】为例，昨日，长春高新盘中最高价416.5元，创历史新高。截至收盘，长春高新报412.3元，上涨4.38%，成交金额达10.38亿元，换手率1.49%。根据最新收盘价计算，长春高新总市值为701亿元。至此，年内长春高新累计涨幅达到136.23%。

　　数据显示，在全市场3600多只个股中，昨日有9只股盘中创出上市以来新高，分属于医药生物、食品饮料、传媒、汽车、电子等5个行业。

　　仅仅以年内表现来看，银行、房地产板块内个股涨幅也相当明显。近期，浦发银行、南京银行、平安银行、宁波银行等刷新年内阶段新高。而以保利地产、【中国国贸(600007)、股吧】、中航善达为代表的地产股，昨日盘中也攀至年内最高。

　　能够撬动各细分行业的龙头，主要是资金的持续增持。记者以银行股为例，昨日，北上资金净流入27.02亿元。前十大活跃个股名单显示，平安银行、兴业银行被北向资金净买入。据系统统计，9月以来，北向资金流入的前十大活跃个股共有66只。其中净买入金额最高的是招商银行、平安银行，分别为44.57亿元、41.69亿元。

　　据私募排排网近期调查数据显示，目前有多达38.46%的私募机构认为，未来北向资金将继续持有以银行股为主的金融股，显着高于食品饮料、科技、医药等行业板块。相关私募机构认为，银行等金融股具有估值低、股价波动小、分红稳定等优点，将成为主流外资资金的底仓配置。

　　低估值板块四季度或占优

　　长城证券研报表示，三季报进入披露期，业绩良好的公司和行业迎来一波上涨，医药、农林牧渔等行业估值持续修复。从估值角度来看，前期涨幅较高的板块有一定程度的泡沫化，三季报公布可能是引爆泡沫的导火线，需要密切关注三季报的披露。大的方向上，“核心资产”暂时没有可替代性，仍然是后续行情的主要趋势。同时，年末可增加配置一些低估值和稳定的品种，如金融、地产等可能在四季度阶段性占优。

　　同花顺数据显示，在市净率层面，当前房地产、建筑装饰、采掘、汽车行业的市净率尚不足10倍，明显低于历史均值。而从市盈率角度来看，通信、传媒、房地产当前市盈率均不超过7倍。以房地产为例，同花顺数据显示，截至昨日收盘，申万一级房地产行业指数最新市净率、市盈率分别为1.19倍、10.96倍，分别处于历史5.27%、7.14%分位点。

　　冬拓投资王春秀认为，宽松货币政策、无风险利率持续走低、场外负面因素出现积极信号，叠加低估值，沪指3000点附近的A股易涨难跌，“红十月”的概率非常大。四季度是风格转换的一个时间节点，卖出年内涨幅巨大的科技股、消费股，买入低估值、高股息、稳健增长特质的银行股锁定收益是不少基金经理的选择，这种操作带来了市场风格的转换，看好四季度银行板块的行情。

　　信普资产投资总监毛君岳也认为，大盘继续运行在震荡向上的趋势中，随着外围不确定因素暂时消除，“红十月”的概率还是很高。银行保险等权重股估值低是最大优势，在成长股引领三季度行情后，四季度价值观引领行情概率很大，银行股值得配置。

　　（文章来源：信息时报）