科创板启动三次现场督导：一半企业“撤单” 保荐人被敲警钟

　　第一财经记者从多方了解到，科创板已启动保荐业务的现场督导，截至目前已进行了三轮，共涉及六家企业及其保荐机构。目前，已有三家接受现场督导的企业主动撤回了申请材料，被终止审核。

　　现场督导中发现，有的保荐机构对企业客户背景、收入真实性、业务数据等未审慎核查，发行人有隐瞒关联关系、关联交易非关联化、虚增利润等嫌疑；还有保荐机构未能发现伪造盖章、异常资金流水和收入确认、相关材料合同缺失甚至伪造等情况，发行人的销售业务真实性、关联交易公允性存疑等等。

　　作为问询式审核的重要支持，科创板保荐业务的现场督导已在常态化推进。而惩戒并不会因主动撤单而取消。据了解，针对现场督导过程中发现的问题，视情节严重程度，不排除交易所会对部分保荐券商及发行人采取监管措施。

　　通过率仅有50%

　　上交所已启动三次科创板保荐业务现场督导，发现多家保荐机构对关联关系、业务或收入真实性等未审慎核查。接受督导所涉及的六家企业中，目前已经有三家主动撤回申请材料，终止审核，通过率目前仅50%。

　　其中，在对某保荐机构的现场督导中发现，其并未对发行人某客户背景和收入真实性做审慎核查。比如，发行人与客户的关联关系没有充分披露、二者存在多个相同投资人且有可疑资金往来、某客户多起收入的真实性和合理性存疑等，但保荐人都并未进一步核查上述事项，没能发现上述关联关系。

　　此外，在对某保荐机构的现场督导中发现，其发行人业务真实性、合理性存在诸多问题。如部分材料盖章系伪造、大量内部业务资料缺失、实际控制人存在可疑资金往来，以及有关联交易确认方式与实质不符、公允性论证不充分等，但保荐机构也并未予以充分关注和核查。

　　对于在现场督导中发现的问题，上交所将按照法律法规和具体情节予以处理。而视情节严重，不排除会对保荐机构采取相关自律措施。

　　常态化审核支持

　　上交所此前曾表示，科创板发行上市审核主要通过提出问题、回答问题方式展开，督促发行人和保荐机构完善信息披露内容。而对保荐机构开展相应的现场督导，是试点注册制下问询式审核的支持。主要是出于压严压实保荐机构把关责任，提高发行上市审核质量和效率等现实考虑。

　　对保荐机构开展现场督导，将结合审核问询情况，以发现的问题为导向。督导中重点关注的，还是集中在保荐机构尽职调查方案是否合理、尽职调查流程是否恰当、证据资料是否充分可靠、尽职调查结论是否谨慎客观等方面。这其中，保荐机构工作底稿是重要的抓手。

　　从前三次现场督导来看，启动现场督导后，检查周期一般都在两周左右完成。该时间计入上交所审核问询时间，但不计入发行人回复时间，发行上市审核也并不中止。不仅如此，督导组在正式进场前、后都会与审核员进行沟通，这样将能确保了监管思路的连贯一致。

　　督导中所采用的实施手段，包括调阅资料、检查底稿、核对证据、约谈人员、补充核查等。据悉，除此前问询中发现的疑点之外，督导组在现场还发现有业务真实性疑点等新的线索，采取了进一步的核查，以确保审核质量。