美股领头羊FAANG风波不断 传统巨头趁机“反扑”？

　　不知道从什么时候起，笼罩在美股五大巨头FAANG(Facebook、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet)头上的便不再是荣耀，相反，FAANG领跌、全线走低、科技股失宠般的比喻却总是见诸报端。更何况，五大巨头还各有各的麻烦。然而总有人在偷偷崛起，比如养精蓄锐的微软，比如让奈非的日子越来越不好过的迪士尼。FAANG或许正在告别他们的黄金时代。

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　　FAANG失色

　　对于如今的FAANG而言，苹果似乎成了“全村的希望”。靠着iPhone 11的推出，苹果市值终于重回万亿美元队伍，但随着后续iPhone 11的使用情况陆续揭晓，创新不足、严重发热的指责比比皆是，苹果的境遇就没那么好了。截至发稿，苹果总市值9884.35亿美元。

　　如果从股价方面来看，苹果还算好的，忽上忽下的波动至少还能让人看到些希望，但其他科技股就没那么幸运了。统计显示，谷歌股价在4月底触及纪录高位，但紧接着一份营收、净利均不及预期的财报就让谷歌股价遭遇了8%的大幅跌幅，Facebook和亚马逊的股票在7月初爆发，但最近一段时间，因为业绩问题，抛售却成了他们挥之不去的阴影。

　　奈非更不用说，两个月前，奈非美国用户出现了近十年来的首次减少，毫无疑问，迎接他的就是暴跌超过11%的股价。而在1月初上涨之后，奈非的股价也已经连续几个月略低于标普500指数。

　　一个明显的结果是，伴随着美股在2019年的恢复，尽管FAANG也出现了反弹，但去年秋季的残酷抛售之后，FAANG依旧没能收复失地回到曾经的高点。《华尔街日报》的报道曾提到，FAANG除了Alphabet之外，在去年股市攀升至高点后，便不断遭卖盘打压。FAANG的市价总额自去年8月膨胀到3万亿7000亿美元后，至今减少了4150亿美元左右。

　　股价、市值之外，FAANG各有各的麻烦。涉嫌垄断和隐私泄露可以大致概括出FAAG的遭遇，一份最近的民调显示，近七成的美国人表示，当大型科技公司向人们展示的内容根据该公司是否从中赚钱而进行排名时，拆分这些公司是个好主意。奈非虽然没有踩进调查的漩涡里，但竞争同样让奈非的日子变得越发困难，Disney+、Apple TV+，没一个是好惹的。

　　虽然以FAANGs为代表的科技公司在过去10年中推动促成了美股的牛市，但他们最好的日子可能已经过去了，“因为他们挤压利润的能力已经达到了极限。”今年3月，彭博评论员Ye Xie就在报告中如此警告。

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　　传统巨头反扑

　　无论好与不好，FAANG总是能够吸引太多人的目光，以至于外界忽略了不少蛰伏在FAANG周围的企业。别忘了，苹果虽然是第一个登上万亿美元市值公司的企业，却不是唯一一个，如今，苹果已经跌下万亿队伍，但微软仍旧以1.06万亿美元的市值稳稳坐在市值第一的宝座，同时也是唯一一家市值破万亿美元的公司。五大巨头之外，还大有天地。

　　早在2007年，硅谷创业孵化器YCombinator联合创始人保罗·格拉汉姆用一篇名为《微软已死》的文章表达了自己的看法，彼时唱衰微软的声音越来越多，产品模式过时，在互联网时代没有竞争力等的说法遍地，但十几年过去了，微软最终还是完成了反扑。

　　大刀阔斧的改革，云业务的强劲，微软成功地做到了在消费者心中存在感越来越低，但股价却越来越高，成了实打实的闷声发大财。上周，在宣布了新的股票回购计划后，微软市值又创新高，直接奔向1.08万亿美元，而数据显示，今年以来，微软股价已经上涨超过40%。

　　一个可以进行对比的数据是，Facebook今年以来股价飙升了45%，苹果股价飙升了41.7%，亚马逊上涨了21%，谷歌母公司Alphabet股价今年上涨了19.6%，但过去几个月，这四只股票都出现了小幅回落。而微软是唯一一家仍在历史高点附近交易的大型科技公司股票，它也是道琼斯指数中表现最好的股票。

　　姜还是老的辣，这个道理不仅仅适用在科技公司，其他领域也一样。奈非的日子不好过，一大原因就是迪士尼的冲击。流媒体大行其道的眼下，手握大量IP的迪士尼自然不甘落后，如今迪士尼的流媒体服务Disney+已经在美国开放预订，据了解，Disney+ 将在第一年推出25部原创系列剧集和10部原创电影。其中包括备受期待的《星球大战》全新衍生剧《曼达洛人》和“真狗版”《小姐与流浪汉》。

　　系列剧集、原创电影，对标谁，不言而喻。奈飞首席执行官哈斯汀也承认，公司正在网络视频面临迪士尼、苹果等公司愈发激烈的竞争，“这将是艰难的竞争，消费者可以选择的网络视频将有很多。”而在这之后，美国NBC环球公司(NBC电视台的东家)也将上线名为“孔雀”的网络视频服务。此外，还有Hulu和亚马逊和奈飞展开竞争。

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　　美股换江山？

　　上世纪90年代末，美股还是微软们的天下。彼时，微软、英特尔、思科和甲骨文一度占据标普500指数总市值的14%，在分析师的眼里，那是“四骑士”的时代。然而二十年过去了，世界早已大变样。标普500指数依旧不断攀升，只不过从“四骑士”变成了“FAANG”。

　　据了解，FAANG总计占据标普500市值的近20%，这也因此导致他们对美股走势具有相当大的影响力。美股牛市十年，FAANG是其背后的最大推手。然而现在的情况是，FAANG似乎正在被抛弃。美国银行的月度基金经理调查显示，这类交易已经在失去光环，投资者已经转向其他投资，抓住美元走强以及最近美国国债价格上涨的机会。

　　更重要的是，随着FAANG跟垄断和隐私泄露的问题靠得越来越近，已经有太多关于拆分的声音出现。今年3月，将在2020年参加美国总统竞选的民主党参议员Elizabeth Warren 便提出分拆亚马逊、脸书这样的科技巨头的计划。根她的说法，她希望在科技板块进行大型的、结构性的改变，以促进更多的竞争。

　　而在国际贸易形势飘忽不定的情况下，甚至已经有分析师开辟出了新的巨头组合。今年7月，沃尔夫研究公司的技术分析师约翰·罗克便提到，他认为他创造的“BAANG”，即一批金矿公司的股票表现要比科技巨头FAANG的股票表现更好。按照他的说法，FAANG已达到顶峰并开始失去上涨动力，“BAANG”或已取代“FAANG”，成为时代新宠。

　　地缘政治的不确定性、贸易摩擦的反反复复、美联储降息的开放程度，这些都让黄金价格出现爆发，再加上美联储降息之后开启的新一轮降息潮以及全球宽松的信号更是助推了国际金价的上涨，9月伦敦金价每盎司最高涨到了1557.1美元，创下了自2013年5月份以来的新高。

　　不过FAANG现在或许并不是终结的时候。美银美林在对2018上半年业绩评估时也分析称，如果剔除这五支FAANG股票，标普500指数上半年的回报率仅为-0.73%。也有分析师认为，FAANG的股票可能再也不会像过去10年的大部分时间那样成为市场独一无二的领导者，但他们仍然可以跑得很好。

　　（文章来源：北京商报）