喜迎大庆收复3000点 A股三大股指全线上涨 五成私募经理持续乐观

　　9月5日，A股迎来了振奋人心的时刻。沪指在休整了近两个月后，再次冲上3000点大关，成交量再次放大，投资者信心倍增。截至午间收盘，两市涨停家数达50多家，金融板块成为反弹的主力军，多元金融、证券、保险板块位居板块涨幅前三，涨幅均超过4%。

　　截至午间收盘，沪指报收3003.44点，上涨1.56%；深证成指收于9854.46点，上涨1。 59%；创业板指数收于1698.13点，上涨1.72%。

　　最新公布的私募基金经理A股信心指数显示，9月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为123.56，环比大涨9.02%。其中4.76%的基金经理是持极度乐观态度，50.34%的基金经理持乐观的观点，相比上个月都有明显的上升；仅4.08%的基金经理不太看好9月份的行情。

　　政策与改革助力反弹

　　昨日，持续调整近两月、估值已至历史低点的港股终于迎来报复性反弹。与此同时，国务院常务会议落实中央决策部署、释放货币及财政政策调整信号，“六稳一补”逆周期政策加码落地在即。

　　国都证券策略研究员肖世俊在接受《华夏时报》记者采访时表示，市场逆周期政策加码落地在即，低估值周期蓝筹接棒引领反弹。近三个月A股迎来国际指数纳入或提升因子的密集期，均将吸引境内外资金加大配置A股优质低估公司，同时资本市场制度改革升温，多措并举提升市场活力与韧性，中长期护航A股行稳致远。

　　不过，肖世俊指出，短期来看，A股温和反弹已近一个月，区间的幅度也算可观，存在震荡盘整需求；叠加外部风险的扰动，短期指数波动或加大。但若近期受外部市场动荡冲击，A股一旦再度下行探底，则基于后续逆周期稳经济政策落地在即的托底预期，建议在底部可积极布局结构性机会，包括科技优质成长股、逆周期政策受益板块等。

　　清和泉资本认为，往后看“经济退，政策进，监管松”的逻辑依然非常清晰，是当前市场的主要支撑。9月初金稳会释放的信号进一步加强，结合当前市场的估值状态，A股配置的价值仍较高。

　　三季度以来政策的基调已经偏暖，经济稳增长预期上升，金融供给侧改革放缓，从730政治局会议也可以看出来。近期金稳会的定调再次加强了该预期，特别是提出“加大宏观经济政策的逆周期调节力度”，上一次出现类似基调可以回溯到2018年底。

　　在清和泉资本看来，金稳会延续了关于银行支持实体经济的定调，除了8月份推动的LPR改革，本次会议提出“鼓励银行通过多渠道补充资本，有效调动业务人员积极性，大力支持中小微企业，全面加大对实体经济的支持力度”。

　　同时，会议再次明确对资本市场的定调。一方面强调“增强资本市场的活力、韧性和服务能力”，另一方面首次提出“为满足人民群众财富保值增值等多元化诉求营造良好的市场生态”。

　　此外，清和泉资本认为，企业盈利三季度有望进入企稳的阶段。上市公司中报披露结束，其中全部A股营收增速小幅下行但跌幅有所收窄，整体上符合预期。然而，9月份往后，相比政策偏暖预期和企业盈利的企稳态势，外围的风险仍然值得重点关注。

　　压力仍不容忽视

　　志开投资首席策略师刘威则认为，四季度经济增速仍面临较大的下行压力，指数的上行面临着不小的阻力，不过结构性的投资机会值得去把握。当前复杂的宏观背景下，政策会充分发挥“集中力量办大事的制度优势”和“国内超大规模的市场优势”。

　　从7月底召开的政治局会议到最近“新版”贷款市场报价利率(LPR)的出台，“稳增长”的政策导向性比较明显，方法上也排除了通过扶持房地产来拉动刺激经济增长的老路，这些立足于长期的政策为市场中长期上行奠定基础。因此，未来政策支持会大概率偏向以高端制造为代表的实体经济。

　　就股票市场的投资机会看，随着估值的持续回落，叠加市场利率的下行，成长股投资的逻辑逐步显现。随着政策扶持力度的加大，部分成长股的业绩也得到确认与验证，中长期有些行业的业绩增长处于加速过程中，特别是科创板开闸后带来的整体估值提升预期。看好风电、光伏、5G、电子、芯片等先进制造行业。

　　悟空投资董事长鲍际刚指出，展望四季度，全球经济依旧有较大的下行压力，政策对冲的有效性需要观察。宏观不确定、微观不稳定的大背景之下，全球资产价格高波动的特征将持续存在，四季度的A股市场预计总体还是处于偏震荡的格局。市场流动性充裕，A股目前活跃度低位回升，震荡的大环境之下能找到阶段性的机会和结构性的机会。