广发基金吴兴武：四条主线甄选优质医药企业

　　今年前8个月，A股整体呈现震荡上行走势。从行业来看，截至8月30日，20个行业(申万二级行业分类)的涨幅超过30%。其中，医疗服务、化学制药、生物制品、医疗器械的涨幅分别为49.76%、43.18%、33.20%、31.22%，受益于医药行业的强势表现，医药主题基金表现抢眼。银河证券统计显示，截至8月31日，广发医疗保健今年前8个月实现收益率64.36%。广发医疗保健基金经理吴兴武在接受记者专访时表示，着眼未来两年或者更长的时间，优质公司仍然具有较好的长期发展空间，看好创新药、民营医疗服务类公司等细分领域的机会。

　　“上半年医药板块分化较为严重，头部品种和部分主题类品种涨幅较大，大部分品种小幅修复性反弹，少部分品种持续下跌。”吴兴武介绍，广发医疗保健股票主要选取了创新药、药品研发外包服务、民营医疗服务和医疗器械的优质企业进行重仓配置，以药房、消费品、疫苗、医疗检测等领域的企业作为适当配置，基本规避了医保控费等相关政策影响较大的仿制药和耗材类器械等板块。当前优质医药股的估值仍在可接受的范围内，具长期投资发展空间。

　　从细分领域来看，吴兴武表示，可关注四大领域机会：一是具体包括创新药；二是为创新药的研发提供相关服务的CRO和CMO公司；三是民营医疗服务类公司；四是有品牌属性类消费品的公司。

　　“创新类的创新药公司必须是长期具有生命力的企业。”吴兴武说，回望过去五年甚至十年以上的时间长度，有的创新药公司表现很好，但是拉长周期来看，这一类公司是分享了很大一部分制度的红利，如果制度发生变化，这一类标的估值大幅下调，因为市场的投资者很聪明，他们知道这一类公司未来大概率没有太长远的发展。

　　其次，吴兴武看好为医药研发提供服务的CRO和CMO。“在创新药或者研发型公司进行研发的过程中，不管这个药能不能上市，研发服务的费用是要支付的，这个服务是需要的。所以这一类公司随着他们发展，随着他们核心壁垒的提升，他们在产业里面的地位是非常重要的，而且生命力也是非常强的。”

　　此外，医疗服务类和具有品牌属性类消费品的公司也是吴兴武看好的两条主线。“中国以前是以公立医院为主，看病难，服务差的现象很普遍。民营的医疗服务机构能够提供更为优质的服务，更为差异化的服务，长期的市场空间很大。”吴兴武表示，消费品的公司既有健康的属性，也有一定的消费品属性，品牌能够在消者的心智里形成非常强的认知，这一类企业的生命力也是较强的。

　　吴兴武表示，医药行业是一个兼具健康需求属性和消费属性的行业，随着人均可支配收入的提升和医保制度的健全，消费者有意愿也有能力持续为自己的健康买单，这个是医药行业长期发展的核心驱动力。

　　（文章来源：·中证网）