新三板中报：营收增长对净利拉动不足 金融龙头企业仍是赚钱主力

　　新三板改革呼声再起之际，中报的集中披露，给予市场检验存量公司业绩成色的机会。

　　截至8月30日，共计9024家挂牌公司按期披露今年中报。整体来看，逾五成企业营收、净利正增长。

　　从个股表现来看，盈利规模排在前三位的企业是：齐鲁银行(832666.OC)、永安期货(833840.OC)和东方网(834678.OC)；亏损规模排在前三位的企业分别是：ST恒宝(834338.OC)、神州优车(838006.OC)和九鼎集团(430719.OC)。

　　“(中报情况)反映出新三板企业整体规模不断提升，但盈利能力下滑的现象。”联讯证券新三板研究组负责人彭海表示。

　　值得关注的是，还有百余家公司因未按期披露中报，自9月2日起被暂停转让。据股转数据，除已提交终止挂牌申请的公司外，尚有132家公司未能按期披露2019年半年度报告。

　　营收增长对净利润拉动不足

　　第一财经记者关注到，新三板公司今年中报呈现出的特点是，超五成企业营收净利实现正增长，但整体利润率呈现下滑趋势。

　　从整体情况来看，9024家公司中，创新层企业684家，基础层8339家。上述9000余家企业中，5138家营业收入实现正增长，占比57%，有4640家实现净利润正增长，占比52%。

　　个股方面，钢银电商(835092.OC)以497.21亿营收排在首位，金田铜业(834178.OC)、永安期货(833840.OC)位列二、三，营收均逾百亿元；归母净利润方面，齐鲁银行以11.99亿元排在首位，东方网、永安期货、中投保归母净利润均逾5亿元。

　　　　不过，从整体利润率来看，据中银国际数据，上述9024家公司公布半年报，整体净利润同比下降5%。

　　以营收、净利均值来看，联讯证券测算，已公布中报企业今年上半年营业收入均值为9513万元，同比增长7.52%；营业收入中位数为3291.51万元，同比增长5.57%。上述企业今年上半年净利润平均值为414.96万元，同比下降4.78%；净利润中位数为101.56万元，同比下滑16.35%。

　　“也就是说，今年上半年新三板企业整体实现了营业收入规模的增长，但是营收增长并未拉动净利润随之增长，相比于去年中报，新三板企业整体的净利润水平有所下滑。”彭海表示。

　　而从板块间对比来看，据中银国际测算，今年中报，新三板营收增速为6.86%，低于同期的创业板和中小板的逾7%增幅；不过，在净利润的增速方面，新三板整体下滑5.47%，位于创业板同比降幅25.33%和中小板同比降幅1.19%之间。

　　金融企业延续一季度热度

　　在中报归母净利润前十位里，金融企业占据半数席位，且行业中的细分龙头仍是“赚钱主力”。

　　金融类企业齐鲁银行、担保业龙头中投保和期货业龙头永安期货均在今年上半年实现了逾4亿元归母净利润。其中，齐鲁银行以11.99亿元该项收入排在榜首，在中报季里反超今年一季报夺冠的东方网(834678.OC)。

　　增收又增利的公司里，永安期货营收、净利均排在前十位。今年上半年实现121.75亿元营收(+87.76%)、6.59亿元归母净利润(+20.18%)。

　　放大范围来看，今年上半年新三板归母净利润前20位中，金融企业占据9席，信息技术类企业东方网、智明星通(872801.OC)、雷霆股份(873228.OC)，原材料行业企业宏源药业(831265.OC)、圣泉集团(830881.OC)等上榜。

　　市值前十位个股业绩分化

　　除表现突出的行业之外，大市值龙头个股吸睛效应十足。不过，在今年中报季，新三板总市值前20位公司，业绩两极分化明显。

　　九鼎集团(430719.OC)目前市值约132亿元。公司今年一季度刚刚重回盈利榜，一季度净利润2.39亿元排名第六。不过，据其中报数据，九鼎集团今年前6月归母净利润为-8.96亿元，同比下滑249.49%，录得43.8亿元营收，同比下降7.34%。

　　公司称，由于期内股权投资公允价值出现亏损直接计入损益，主要受此影响，营收、净利润波动。

　　情况类似的还有神州优车和ST恒宝，两者目前市值分别为431.86亿元和190.43亿元。

　　作为新三板市值最大的挂牌公司，神州优车今年上半年亏损6.52亿元，同比跌逾550%。

　　这是神州优车“接盘”北京宝沃后发布的首份半年报，公司表示，亏损原因是公司联合北京宝沃推出的汽车新零售模式正处于市场培育初期，在渠道建设、品牌建设等方面的资金投入较大。