少数派投资周良：精选大蓝筹 积极参与科创板打新

　　8月31日，2019【中国银河(601881)、股吧】证券“赢领科创？智享未来”科创板专场论坛在京拉开序幕。少数派投资管理有限公司创始人周良在题为“财富自由的道路并不拥挤”的主旨演讲中表示，股票增量主要集中于中小盘，大蓝筹被低配、低估，目前该机构旗下产品核心策略为精选大蓝筹，同时积极参与科创板打新。

　　周良认为，大多数投资者对大蓝筹的判断仍然存在误区，主要体现在以下五个方面。一是供求关系误区。他指出，目前多数投资者尚未认识到筹码供应和资金需求间极端的差异。实际情况却是股票增量多集中于中小盘，资金需求却在大蓝筹板块。IPO、增发、大小非减持等股票供应增量几乎全部是中小盘股。二是筹码稀缺性误区。多数投资者认为大蓝筹流通市值远高于中小创，实际情况却是大蓝筹没有供应的增量，存量也较为稀缺。三是交易对手行为误区。多数投资者认为，大蓝筹被抱团取暖集中持股，实际情况却是大蓝筹尚未超配，甚至还被严重低配。四是估值误区。多数投资者认为，大蓝筹走强三年已处估值高位，实际情况实际上大蓝筹仍处于被低估的阶段。五是市场情绪误区，多数投资者易受市场影响，与多数投资者共振，实际情况却是市场情绪有所恢复，还远没有到极度乐观的时候。

　　周良表示，大蓝筹的强势风格周期还远远没有结束。外资通过沪港通、深港通北上买入的前15位持股几乎均为大蓝筹。境外资金和国内机构之间的投资行为有明显差异，其对大蓝筹的配置比例平均是中国公募基金配置比例的3倍-4倍，因此大蓝筹配置比例未来仍有上行空间。

　　科创板投资方面，周良预期，科创板按照每月发行10家左右新股的节奏，未来12个月发行约120家，意味着科创板网下打新未来12个月盈利可能达到10%-20%水平。

　　中国银河证券有关负责人表示，中国银河证券“赢领科创？智享未来”科创板专场论坛共有14场，后续将在上海、深圳、广州等城市举办。