A股为何尾盘异动

　　今年5月28日，MSCI完成第一次的扩容，从扩容生效日的市场表现来看，当时A股市场出现了尾盘明显异动的表现，权重股在尾盘三分钟时间内普遍出现了瞬间上涨的走势，更有部分创业板上市公司在尾盘三分钟内完成了2%以上的瞬间涨幅。对于当时MSCI扩容生效日的市场表现，很大程度上还是受到了尾盘集中买入的策略影响，而上交所采取的收盘集中竞价方式，也加剧了市场尾盘异动的走势。

　　时隔三个月再度迎来了MSCI二次扩容的时间点。受到上一次市场资金尾盘突袭的影响，这一次各路资金似乎也提前做好了准备。与今年5月28日尾盘时刻的市场表现相似的是，北向资金在最后交易时间内出现了显着异动的表现。但从这一次的情况分析，在尾盘短短三分钟的时间内，北向资金却从113.36亿飙升至240.91亿元，而后却迅速回落至112亿元附近，而北向资金的大幅波动也从很大程度上影响着市场尾盘三分钟的波动表现。

　　在5月28日的MSCI扩容生效日中，权重股普遍出现了尾盘瞬间拉升的走势，促使了市场指数的瞬间上涨。但在8月27日的MSCI扩容生效日中，权重股却普遍出现了尾盘瞬间下跌的走势，并导致了市场指数的尾盘跳水。

　　其中，在尾盘时间段内波动最为显着的，莫过于银行股等权重股票。例如，【浦发银行(600000)、股吧】在最后三分钟时间，股价下跌超过1.5%；招商银行尾盘三分钟瞬间下跌近1%；华夏银行尾盘三分钟瞬间下跌超过1%等。

　　由此可见，在权重股普遍瞬间跳水的影响下，市场指数自然也会受到影响。不过与今年5月28日的情况不同，上一次市场资金普遍未能够意识到尾盘瞬间异动的表现，甚少做出提前套利的准备。但有了上一次的经验教训，这一次不少市场资金似乎为套利而来。在最后交易时刻内，市场集中抛售压力却得到了瞬间释放，市场指数不涨反跌。

　　从某种角度分析，对于市场资金而言，在当前股票市场外部环境不明朗的背景下，似乎并未做好趋势行情的准备，反而更热衷于波段套利的策略，这或多或少反映出市场资金的谨慎心态。不过，虽然A股市场仍处于筑底震荡的阶段，且市场何时走出大底部区域仍属未知数，但在市场资金仍处犹豫的状态下，部分战略资金也不敢盲目看空市场，并为下一轮趋势行情做好准备。

　　接下来，富时罗素纳入A股将会在下月27日落实。紧随其后，还有MSCI三次扩容的正式生效等事件，这系列时间点似乎也给套利资金带来了套利的机会。从实际情况分析，无论是富时罗素还是MSCI，它们终究还是会把聪明资金引导至A股市场之中，为A股市场带来源源不断的新增流动性补充。

　　不过，外资资金的加快进入，金融市场准入门槛的加快放宽，这本身也是一把双刃剑。或许，在外资加快进入的背后，国内优质资产、核心资产的价值更容易受到外资资金的青睐。至于整个A股市场，现阶段内的低估值状态似乎给了外资资金一个捡便宜的良好时机，而在海外成熟市场估值水平相对偏高的背景下，估值更低的市场恰恰成为外资资金的避险港湾，对优质蓝筹股、白马股来说，即使短期发生价格波动的表现，也不会轻易改变中长期向好的运行趋势。