广州万隆：中期因素制约 被动配置操作

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数低开震荡，个股跌多涨少，成交量基本与近几个交易日持平。区间震荡行情下， 行情调整对应的是短线获利盘压力得到释放。建议投资者逢低关注。

　　二、偏差分析

　　上周开始，增量资金不再流入前期主导多板块，意味着反弹已经到阶段性顶部，行情存在震荡整理消化浮筹的需要。上周我们还提到，MSCI权重因子提升将在27日收市后正式生效，会为短期市场转向震荡盘整带来资金面支撑，对存量资金持仓情绪构成扰动，对冲了增量被动配置资金进场带来的相对积极影响。

　　地产调控，经济基本面中期下行逻辑明确，但从近期盘面表现上来看，并未形成趋势性抛压，说明中长线配置型资金基本认同大盘指数在2800-2900之间的配置价值。因此，短期的角度来看，我们认为调整至震荡区间低位附近时，仍可以考虑分批布局波段反弹机会。

　　整体上来看，我们认为中期行情受制于经济基本面影响，中期行情大盘指数将维持震荡运行节奏。而短期行情更多受新大因素、资金面情绪的影响为主，在短期主导多板块没有增量资金继续介入的情况下，预计阶段性板块主线机会减少，会导致资金观望情绪加重。建议被动配置类资金关注超跌企稳布局机会，而短线波段类关注右侧资金抱团方向。

　　（文章来源：广州万隆）