钱坤投资：多重因素影响 正常调整

　　大盘今天早上受消息影响，直接低开低走，探底2926点后开始进入筑底过程。盘中较长时间小幅震荡整理，下午开始试探上行。

　　今天对盘面产生较大影响的是中央政治局经济工作会议，定调下半年经济：稳定制造业投资，房地产不作为短期刺激手段。面对当前局势，政策层面并没有要“大放水”的意思。下半年经济部署上，强调宏观政策要稳，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，实施好就业优先政策，并首次明确表示“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。

　　这些内容对下半年的经济发展将产生方向性的调控作用，也对今天的盘面产生了直接影响。房地产今天直接进入跌幅前列，结合今年有二百多家中小型房地产公司宣告破产的消息，可以看出整个行业已经进入残酷的竞争时代。值得注意的是，居民对住宅的刚性需求和改善需求仍然存在，行业不会消失，有融资渠道和规模优势的大型企业会在未来的市场中明显占据上风。整个板块里的头部企业有投资价值。

　　会议既没提降准也没提降息，低于市场预期，这是今天早上大盘低开的重要原因。不过就货币政策的措辞来看，有偏暖的信号出现。从2016年的流动性基本稳定，到2017年的合理稳定，再到此次的合理充裕，可以看出在全球央行放水的背景下，中国央行可以使用的货币政策工具操作空间扩大了。虽然低于市场今天的预期，但对资本市场是一则中长线利好消息。

　　今天各板块的表现不乏亮点，但受随机消息的影响比较明显，缺乏一个有逻辑的领涨主线。5G板块逆市上涨，消息面上，政治局会议指出，要加快信息网络建设，5G建设有望加速推进。华为概念走强，昨天下午华为发布了上半年的经营情况，在承受强大外力压制的情况下，营业收入增长了23.2%，这个业绩鼓励了相关板块的表现。与此相对应的是【涪陵榨菜(002507)、股吧】跌停，做为消费类的大白马，它的上半年业绩增速太低，迅速被市场抛售。

　　从今天的盘面来看，业绩是影响近期股价走势的重要因素。半年报高峰即将到来，以业绩为导向可以作为近期投资操作的主线。股指昨天突破了底部区域，今天再次缩量调整，可以视为一种回调确认的行情。今天晚上美联储将就是否降息做出决定，这消息将对明天的市场产生重要影响，目前机会大于风险，持仓是明智的选择。

　　（文章来源：钱坤投资）