科技板块或成三季度行情重要推动力 东方证券：沪指有望升至3500点以上

　　由点及面 科技股行情升级

　　29日，上证指数缩量调整，下跌0.12%，报收2941.01点，创业板指数上涨0.30%。盘面上，25只科创板个股全线上涨，科技板块继续保持活跃态势。

　　分析人士指出，科创板保持平稳运行，在其比价效应下，科技板块的投资机会正从点向面扩散。在大消费上涨乏力之际，科技板块有望成为三季度行情的重要推动力。

　　科技股行情持续

　　周一沪深两市各股指基本平开，早盘在芯片等科技板块带动下，三大股指小幅走高。之后，随着农业股集体下挫，三大股指也翻绿下行。临近午盘结束，指数有所回升，其中创业板指数翻红，沪指跌幅收窄。午后，三大股指呈现弱势盘整格局，创业板指数表现强于沪指，但成交额仍处近期低位。

　　科创板方面，25只个股全线上涨。其中，沃尔德涨停，瀚川智能、铂力特、航天宏图等多只个股涨幅超10%，中国通号涨幅最小，为2.7%。成交金额方面，中国通号依然是成交金额最大个股，达到20.4亿元，此外，嘉元科技、航天宏图、澜起科技、【乐鑫科技(688018)、股吧】等个股成交金额超10亿元，沃尔德成交金额最小，为4.63亿元。

　　本周首批科创板股票实施20%涨跌幅限制，后市如何演绎，成为市场关心话题。中银国际证券指出，科创板首周表现显示资金博弈明显，后期或进入估值消化阶段。由于首周无涨跌幅限制临停制度安排，出现换手率和交易额较高现象，资金博弈属性明显。建议把握中报行情，关注基本面持续向好或者出现拐点的成长性优质公司。

　　科创板趋势上涨，继续带动科技板块走强。从近5日涨跌幅看，电子元器件、通信、计算机等科技板块累计涨幅居前。

　　对此，【中信建投(601066)、股吧】策略分析师张玉龙表示，从7月23日开始，市场缓慢上涨，风格切换明显，电子、计算机、通信等成长板块将引领上行。

　　财富证券策略分析师罗琨表示，目前白马蓝筹存在估值溢价，在创业板盈利持续边际改善、流动性充裕，以及估值的跷跷板效应和科创板的估值映射效应下，科技成长板块将阶段性占优。但由于目前企业盈利增长存在一定压力，预计中报企业盈利将继续分化，因此市场风格从蓝筹向成长转变的过程不会一蹴而就，仍然需要等待政策、企业盈利、经济周期触底等各方面的共振。

　　积极因素汇聚

　　周一市场总体维持震荡走势，从日线级别来看，虽然上证指数向上冲击20日均线遇阻回落，但5日均线继续向上延伸，同时下方多条均线形成合力支撑。但两市成交金额再度萎缩，显示出一定的观望情绪。

　　不过近期机构的观点逐渐偏向乐观。长城证券策略分析师汪毅表示，影响市场风险偏好的博弈因素近期出现了一些积极变化。中报业绩方面，科技相关行业的业绩预告好于预期，但是整体盈利底部出清时刻尚未到来。流动性方面，中国经济面临一定下行压力，流动性宽松预期升温将对市场构成有效支撑。

　　整体来看，汪毅认为，年初估值快速回升之后，盈利修复尚未跟上，下半年面临政策面发力和基本面压力的再平衡，企业盈利走势仍将是决定市场的关键要素。科创板平稳运行，资本市场制度改革仍将持续深化，改革预期升温有望成为重要催化因素。

　　华鑫证券策略分析师汤峰表示，中报很大可能存在预期差的修正。近段时间市场走势其实已经在反映预期下滑的中报业绩，所以某种程度市场价格已经部分包含有了业绩下滑的利空。同时中长期来看，三大指数均已具备了发动新的一轮行情基础，投资者做多情绪也有所修复，风险偏好提升明显，同时在外部事件缓和以及全球流动性预期宽松的背景下，指数有望先走出类似于6月的小趋势行情，因此，短期指数即使出现调整也应该择机“上车”。

　　东方证券首席策略分析师薛俊表示，当前海外投资者仍低配中国股市，未来海外长期投资者的入市仍将持续推进。中国资产价值有系统性的提升机会，A股慢牛可期。

　　对于下半年A股市场，薛俊认为，市场拐点已至，看好下半年A股，沪指有望升至3500点以上。他认为，市场流动性有所改善，长短期资金都在进场，内外因素将带动A股中期上涨。

　　关注三主线

　　科技股行情持续演绎，有观点认为，尽管指数仍处于区间震荡格局，但在科技股带动下，市场局部赚钱效应显着，市场全面回暖可期。在此背景下，投资者该如何操作？

　　汪毅表示，建议关注三主线。首先，受益流动性宽松预期及创新驱动战略，“科技创新”主线有望阶段性占优，重点关注通信(5G)、电子(半导体)、计算机(安全可控、医疗信息化)、国防军工等细分方向；其次，尽管消费板块近期有所调整，长线资金仍有对消费的配置需求，建议关注消费龙头的长期配置价值(食品饮料、家电、医药)，以及自身景气回暖或可能出现景气拐点的行业(农林牧渔、汽车、航空)；最后，短期建议关注中报超预期的细分行业和个股。

　　罗琨表示，从基金持仓角度来看已经开始逐步加仓成长股，而高仓位、高估值的消费蓝筹被限制了加仓空间，随着第三季度宏观经济加速见底，成长板块在下半年或更易获得超额收益，市场风格将更趋于均衡。配置建议上，当前正值中报披露季节，结合科创板的开市交易带动风险偏好提升，建议适当加大对具备自主可控属性的成长板块的配置(5G通信、半导体、国产软件、高端装备)，海外配置资金青睐的中国核心资产(食品饮料、零售、大金融)，以及受益于科创板的头部券商标的。

　　银河证券表示，虽然指数性投资机会不大，但存在个股结构性的投资机会。行业配置上，短期内受中报集中披露影响，建议更多关注稳定性价值股、各行业龙头企业，因其在当前市场环境下具备攻守兼备的特性，但需注意基金重仓股的回调风险。此外，建议关注价值投资，优化中长期配置结构，逢低吸入优质成长型企业。市场中的不确定性因素在逐渐改善，但进一步好转仍需等待，需注意短期快速上涨后的回调风险。