军工板块资产证券化进程加快 具备资产注入逻辑的相关概念股将受益

　　7月4日盘中，军工板块异动拉升，北化股份、久之洋涨停，中国应急涨超9%，【中船科技(600072)、股吧】涨超6%，东方通、中船防务等全线上涨。

　　　　随着南北船筹划战略性重组落定，中国军工板块的重组整合也奏响了最强音。军工板块整合重组从目前数据看，2019年已有8起军工板块整合重组的案例。数据显示，目前国防军工板块上市公司合计110家。其中，央企军工集团所属上市公司49家，其他央企及地方国有军工上市公司13家，民营军工上市公司48家。但是，目前军工行业率整体仍偏低，各大军工集团均有大量非上市的优质资产，借助资本市场继续做大做强潜力巨大。

　　国盛证券：军工逻辑核心在于资产优质程度与弹性

　　国盛证券表示，南北船整合脉络相对清晰，核心率将有望大幅提升。预计南北船战略性重组后，或将按各业务板块继续推动内部整合，加快核心进程。军工资产整合预期将全面升温，有望强力催化板块行情。我们认为，此次“两船”合并更将全面提振市场信心，2019年军工国企改革和的全新局面已显现，在军工“成长+改革”逻辑共振下，看好全年板块投资机会。受益标的：军工逻辑核心在于资产优质程度与弹性，船舶系：中国船舶、中船科技、中船防务、【中国重工(601989)、股吧】、中国应急；电科系：四创电子、杰赛科技、国睿科技。其他：中航电子、航天电子。

　　浙商证券：长期关注具备资产注入逻辑的相关标的

　　浙商证券建议继续长期关注军工领域改制及进程。从历史情况看，涉及到上市公司的央企合并，一般会自上而下先由集团层面进行相关机构部门及人事上的整合，其后再根据不同业务板块的划分进行相关上市公司的合并工作。南、北船舶集团合并引起的相关股票股价波动为短期事件性催化，目前尚不明确在重组过程中是否有体外资产注入关联上市公司；长期来看，2019/2020及“十四五”期间，是军工集团的加速时期，其优质经营类资产及改制成功的科研院所或将陆续注入上市平台。建议长期关注具备资产注入逻辑的相关标的：中直股份、中航电子、四创电子、国睿科技等。

　　中国银河证券：军工行业有望迎来新一轮重组整合潮

　　中国银河证券表示，6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见，此次监管的松绑使得“借壳”重新成为军工资产上市的可选路径，有利于提升军工板块并购重组活力，加快军工行业进程。“成长+改革”依然是贯穿2019年军工板块投资的主要逻辑，随着以两船合并为代表的国企改革进程加速，配合重大资产重组政策松绑，军工行业有望迎来新一轮重组整合潮，并将有力的推进军工行业率的提升。建议关注国企改革且有重组预期相关标的，包括船舶系的中国应急、中国海防，电科系的四创电子、杰赛科技，中航系的中航电子以及航天系的中国卫星。

　　华创证券：军工趋势明确

　　华创证券指出，军工趋势明确，节奏加快：今年以来已经陆续有中船科技、航天长峰、中国船舶、中船防务、国睿科技以及洪都航空等多家军工上市公司发布资产重组公告，军工板块的趋势更加明确，推进节奏也在不断加快，建议重点关注中国电科集团、航空工业集团、航天科技集团以及航天科工集团相关资产运作的推进。方面重点推荐四创电子，另外维持重点推荐增长确定性较高、估值和增速匹配的标的：航天电器、菲利华、火炬电子、中航光电和中航电测等，重点关注振华科技；其他推荐装备龙头中直股份和中航沈飞。