贺宛男：IPO排队企业半年激增1倍多

　　来自证监会的数据显示，截至今年6月20日，正常受理IPO申请企业数为418家，其中已过会19家，15家企业中止审查。418家排队企业中，包括上交所主板153家，中小板91家，创业板174家。

　　而如果加上6月21日一天，证监会受理上交所主板、中小板、创业板企业共50家；上交所科创板已受理141家；合计达609家。

　　这是怎样的速度？截至今年1月3日，证监会受理首发企业299家，其中已过会32家，中止审查企业7家。从299家到 609家，半年时间，IPO排队企业激增1倍有余。

　　另据安永报告，今年上半年A股共有64家公司首发上市，筹资604亿元。由于缺乏巨型IPO(去年仅【工业富联(601138)、股吧】一家筹资就超过270亿元)，筹资额同比减少35%；但企业数量与筹资额环比仍增长52%和33%。

　　与此同时，今年上半年过会率为88%，较去年同期提高39个百分点；新股终止审查数量降低，从2018年上半年的84家下降到15家，同比下降82%。

　　安永用“步履不停，势如破竹”来形容今年上半年A股的首发市场。

　　毫无疑问，随着上半年排队企业激增1倍，下半年IPO融资还会更加快速，这对拟上市企业以及券商等中介机构自然是重大利好。眼看上市更便利、门槛更低、时间更快，谁不想赶上这样的“好时光”！如上述，仅6月21日这一天，证监会就受理了50家企业；6月27日这一天，上交所又受理了10家拟上科创板的企业，包括2011年就因业绩严重衰退，私有化从港股退市，空等了8年资本市场“空窗期”的华润微电子，日前也来冲刺科创板。还有2014、2015、2016排队等了多年，被终止被否决的许多企业……

　　今年IPO大增，自然同管理层对直接融资市场从未有过的重视有关。管理层一再强调，要“提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。”今年上任的易会满主席也多次指出：“大力发展直接融资特别是股权融资，进一步提高资本形成效率，助力缓解‘融资难、融资贵’问题。”

　　另一方面，可能也同宏观经济形势有关。财政部长刘昆日前在全国人大报告时，谈及下一步重点工作时专门提及，地方财政再困难也不能违法违规举债，建议继续加强地方政府债务管理与监督。

　　财政部数据显示，今年1-5月累计，全国财政收入同比仅增长3.8%，其中税收收入增长更低至2.2%。特别是地方财政，1-5月地方本级财政收入46522亿元，增长3.9%；而地方预算支出79584亿元，增长12.5%。就连过去一直赖以支撑的土地出让收入也下降6%。在地方财政收入远远低于支出的情况下，加大发债是重要途径之一。统计显示，今年1-5月，全国发行地方政府债券19376亿元，其中新增债券14596亿元，置换债券和再融资债券4780亿元。尽管有关方面一再声称地方债规模尚在可控范围，但不到半年新增地方债近1.5万亿，这又是什么速度？

　　相关经济数据似乎也不大好看。5月份制造业PMI为49.4%，重新跌回荣枯线以下。1-5月，全国规模以上工业企业实现利润下降2.3%；其他如投资、消费等数据也有不同程度的回落。

　　唯有资本市场，看起来还不错。上半年券商揽进佣金同比增长34%，已达去年全年的七成。证券交易印花税690亿元，同比增长14.7%。且全国居民存款高达70多万亿(人均5万元)，这70万亿中拿出1%就有700亿，拿出5%就有3500亿，想来一些专家们就是如此这般地掐指一算，就算到股民头上来了。

　　问题是，发的如果多是好公司，投资者多有回报也就罢了。可偏偏中国股市长期以来只重融资、不重投资，一些上市公司大股东和实控人只要索取、极少回报！

　　（文章来源：金融投资报）