市值缩水多业务贡献有限 朗姿股份“泛时尚”路不好走

　　近日，【朗姿股份(002612)、股吧】发布公告称，公司收到中国证券监督管理委员会(下称“中国证监会”)出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，对朗姿股份发行股份收购朗姿医疗剩余股份予以受理。当前，朗姿股份已形成以时尚女装、绿色婴童、医疗美容和资产管理为主的多产业互联协同的泛时尚生态圈。那么，泛时尚生态圈的实际发展情况又如何呢？

　　朗姿股份于今年5月25日宣布，公司现持有朗姿医疗58.81%股权，拟发行股份购买申东日、中韩晨晖、十月吴巽、南山架桥、合源融微持有的朗姿医疗41.19%股权；同时，拟募集配套资金不超过5000万元，用于支付本次交易的相关中介费用、医疗美容旗舰店建设项目。其中，向交易对方发行的新增股份发行价格为9.02元/股，发行股份数量不超过3.51亿股。

　　实际上，早在2016年，朗姿股份就开始布局医美领域。当年，朗姿出资3.3亿元控股四川米兰、四川晶肤等六家医疗美容医院(公司)。目前，朗姿股份已拥有三大医美品牌“米兰柏羽”“晶肤医美”“高一生”，并设有十家分支机构，主要分布在成都、西安等地。去年，朗姿股份医疗美容业务实现营收4.8亿元，较上年同期增长87.26%，合并后为公司贡献净利润2751.9万元，较上年同期增长43.42%，但依旧未能成为公司业绩增长的核心力量。

　　值得注意的是，朗姿股份上市时定位于高端女装品牌，旗下有朗姿、莱茵、卓可三大品牌。不过，随着2014年女装行业整体发展放缓，朗姿股份女装业务下滑明显。为了寻找新的盈利增长点，朗姿股份开始跨界布局新业务。

　　中国商报记者了解到，当下的朗姿股份除了女装业务和医美业务之外，同时运营着投资与童装业务。2016年底，朗姿股份和韩亚银行共同出资设立朗姿韩亚资管，业务正式起步于2017年6月。数据显示，去年度朗姿韩亚资管实现销售收入1.05亿元，该业务板块收入占总收入的3.95%，合并后为公司贡献净利润9270.52万元，较上年同期增长22.46%，不过，整体对公司的贡献较小。

　　此外，朗姿股份早在2014年就通过收购韩国童装品牌阿卡邦进入童装行业，对阿卡邦累计投入超过3亿元，去年阿卡邦实现营收6.61亿元，但公司合并报表后，净利润亏损了2397.23万元，从目前的情况来看，这或许是一笔亏本的买卖。

　　对比朗姿股份去年全年营收26.6亿元来看，医美业务、投资业务以及童装业务并未给公司带来突出的贡献。

　　【东方证券(600958)、股吧】分析师施红梅表示，根据朗姿股份最新的财务数据，下调了对朗姿股份医美、童装及资产管理业务未来三年收入预期。同时，朗姿股份股价持续下跌，市值仅为36.60亿元，与其2016年巅峰时期相比大幅缩水，可见资本市场对于朗姿股份多业务并行的经营模式并不欣赏，“泛时尚”之路仍需不断探索和调整。

　　（文章来源：中国商报）