晨会精华：市场出现系统性上涨可能还需等待机会

　　周四，A股三大股指维持调整态势，全天走势小幅先抑后扬。分析人士表示，目前市场压力主要来自箱体形态的上轨，还有就是成交量再度萎缩。

　　对于当前市场，联讯证券指出，从技术面来看，沪指大涨突破20日均线后维持缩量盘整的格局，市场情绪整体稳定，若在20日均线附近企稳，大盘有望蓄势震荡走高。

　　【中原证券(601375)、股吧】指出，预计近期沪指继续围绕2900点小幅整理的概率较大，充分的蓄势有望推升下半年可能展开的反弹高度。建议投资者近期继续关注政策面，资金面以及外部因素的变化情况。

　　展望后市，六禾投资副总裁陈震表示，现阶段宏观经济自主性反弹的动力和概率都相对不足，市场出现系统性上涨可能还需等待机会。

　　中欧瑞博董事长吴伟志认为，目前本轮调整已经到了中后期，向下空间有限，之前没有减仓避险的，如果继续抛售好公司筹码，将存在一定的风险。现在需要做的是选好品种，等待进场时机。

　　【国泰君安(601211)、股吧】证券表示，A股已经进入绝佳战略配置阶段。一方面继续推荐性价比高的家电、食品饮料板块，另一方面看好产业政策扶持稳定性强的通信、计算机板块。此外，建议关注年初以来表现落后的建筑建材板块。

　　中长期来 ，兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，8月之后，市场有望迎来具有可操作性的中级行情。改善因素来自三方面：首先，外部因素有望在三季度明朗起来；其次，美联储9月降息预期或有明显提升；第三，A股上市公司业绩揭晓，各领域具有核心优势的龙头公司盈利或受益于政策红利，其动态市盈率或股息率将吸引全球机构资金加大配置力度。

　　招商证券策略研究认为，从2019年下半年开始，将会开启一轮新的科技上行周期。5G引领下的第四次信息浪潮将会是中国经济实现新阶段高质量增长的关键因素之一。自2019年下半年开始，科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量之一，伴随着科技周期触底回升，科技板块有望迎来两年的上行周期。

　　东吴证券表示，科技股将是贯穿始终的主线，关注5G、软件、半导体等；而传统行业中，积极关注券商和汽车。其中，券商的逻辑在于权益资产走牛叠加科创板等新业务。汽车逻辑在于，其一，汽车作为可选消费，属于经济早周期品种，政策支持之下，2019年有望迎来销量止跌回升；其二，借助历史复盘，随着汽车销量止跌回暖步入新一轮周期，汽车行业往往实现正收益，也即汽车行业指数与汽车销量正相关；其三，从催化剂角度，汽车促消费政策利好不断。

　　操作策略上，民生证券策略分析师杨柳表示，建议关注基建产业链的结构性机会。年初以来建筑、钢铁行业涨幅位居申万一级行业倒数前两位。建筑、钢铁、建材行业PE分别为2005年以来的10%、20%和3%，与其他行业相比估值优势明显。基建产业链的公募和外资配置比例也处于严重低配状态。此前市场对政策空间和政策意愿的预期较低，而近期相关支持政策的出台，对基建产业链构成较明显的预期差。同时，在外围事件不确定性的情况下，基建产业链具有明显的防御性。因此，建议关注基建产业链的结构性机会。

　　中原证券指出，下半年行业配置仍需谨守抗周期主线；建议关注供给侧改革主线下设备升级更新和资产周转率上升逻辑下行业盈利和估值分化的结构性机会。建议短线关注行业龙头以及食品饮料、家电等行业板块，国企改革、区域建设等政策性主题以及黄金等避险板块；中长线关注金融、大盘蓝筹、行业龙头和价值股等。

　　（文章来源：东方财富证券研究所）