和信投顾肖玉航：超跌反弹中仍须保持谨慎策略

　　在上周创业板指数呈现周线7连阴，上海综合指数也呈现周线五连阴背景中，周一市场出现了超跌反弹修复技术指标的走势。从当日市场来看，创业板指数以3.34%的上涨，领先沪深主板，而这主要来自于创业板超跌的周K线技术因素。上海市场上午出现了一个向2804-2838点区域的下落过程，而此时券商、银行等出现所盘动作，市场跟随创业板呈现反弹。从当日市场涨跌比家数来看，上海为1430:64；深圳市场为2072:101；创业板为724:29；此显示当日上涨个股高于下跌个股，显示市场为普涨反弹特征。

　　从市场资金净流入情况来看，【东方财富(300059)、股吧】CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为65.36亿元，较上日-115.81亿元出现正值变化，但净正值有限，如果连续观察来看，5月以来，主力资金净流出轨迹明显 ，本月16个交易日中，12个交易日为负流出，仅有4日为正，显示市场阶段空方力量仍然占据主动。

　　如果从短期市场来看，目前沪综指运行一个阶段小平台(2838-2950)位置拉据较为明显，而目前这个小平台是拉据后向下，还是向上，则取决于量能指标与基本面的变化配合情况，但如果对应较大周期来看，结合年初K线轨迹总体而言，目前这个小平台更似一个头肩顶的右边部分，因此后续的演变需要继续保持谨慎策略。

　　今日市场面因素主要集中于下述一些方面：

　　1、据国家统计局今日公布数据显示：4月规模以上工业企业利润同比下降3.7%。2019年1—4月份全国规模以上工业企业利润下降3.4%；1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4亿元，同比下降3.4%(按可比口径计算，考虑统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离、四经普单位清查等因素影响，详见附注四)，降幅与1—3月份大体相当。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5704.3亿元，同比下降9.7%；股份制企业实现利润总额12873.3亿元，下降1.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额4455.2亿元，下降8.3%；私营企业实现利润总额4597.1亿元，增长4.1%。

　　2、据信息显示：继今年前三个月4家银行相继成功A股IPO、苏州银行获得首发批文后，冲击A股上市的银行审核情况在上周再进一步。随着重庆银行更新招股说明书，A股IPO排队名单中“预先披露更新”状态的银行最新数量已由9家增至10家。截至目前，今年A股上市银行数量已超过去年全年，并创下自2017年以来的新高。

　　3、据《北京商报》信息显示：5月26日，央行、银保监会新闻发言人再度就接管包商银行问题进行答记者问，对包商银行被接管后的处置原则以及当前银行业特别是中小银行是否稳健等问题进行了回应。央行、银保监会表示，接管后，央行和银保监会将通过提供流动性支持、及时调拨充足现金、确保支付系统运行通畅等措施，保持包商银行正常经营。央行将关注中小银行流动性状况，加强市场监测，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。

　　4、据信息显示：数据显示，截至5月26日，425家A股公司披露2019年中期业绩预告，177家预喜，预喜率为41.65%。预喜上市公司中，农林牧渔、基建、食品饮料等行业公司表现较为突出。上述425家公司中，有77家公司净利同比增长超过100%，主营业务收入增长、行业景气度提升、处置大额资产、变更会计准则是上述公司业绩增长的主要原因。此外，目前共有45家被实施退市风险警示和其他风险警示的*ST类、ST类公司披露了2019年中期业绩预告，仅8家预喜，业绩表现整体欠佳等。

　　总体来看，超跌反弹如果要维持则须有量能的有效配合，而技术轨迹形态的演变目前而言并未消除市场的回补缺口或技术破位风险。对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化情况，短期宜战略观望为主，观察市场轨迹周期阶段的演变；短期投资者关注品种量能配合情况，寻机对业绩增长且股价调整幅度较大的品种适量进行关注，灵活运用市场节奏较为关键。