低位震荡反复 关注热点题材博弈性机会。

　　一、 市场观点可能存在偏差

　　大盘指数低开震荡，资金主动进攻意愿不足，预计短期行情仍将处于低位反复。而市场偏差在于配置型资金介入时间点的不确定性。

　　二、 市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为25，处于低位区。结合情绪指数已经从05月06日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2019-05-08)。

　　三、 偏差分析

　　A股MSCI权重从5月份开始将由5%调升至10%，这将能为A股市场带来约1000亿的配置资金，因此按照前期市场推演逻辑，在近期行情调整之后，估值风险得到释放，外资应该会选择逢低吸筹。但是从盘面表现来看，沪股通的资金流向却是与投资者预期相反的，沪股通在近三个交易日已经净流出将近100亿的资金规模。我们认为，沪股通近几个交易日加速离场可能是与人民币汇率贬值速度有关，也意味着MSCI权重调整将能为A股带来约1000亿资金的市场逻辑已经存在认知偏差。

　　从资金情绪的表现情况来看，大盘指数早盘集合竞价大幅低开，虽然早盘震荡上涨收复所有跌幅，但进入午盘时段，场内资金并没有进一步参与技术性反抽的意愿。给人感觉就是目前资金心态仍处于低位谨慎博弈阶段。因此，从行为心理分析的角度来看，在主导多资金并没有明确进场，没有核心板块带动市场资金情绪改善之前，预计行情的短期表现仍是谨慎博弈机会为主。

　　虽然近期指数在调整，但另一方面值得关注的是，ETF基金规模已经创下新高，这可能意味着保守类资金的被动配置意愿已经回升，这往往是指数下跌已经进入中后期的市场信号；其次热点资金方面，在行情持续大幅下跌之后，热点游资席位参与活跃度以及参与资金力度均有所改善。因此，对于短期操作机会，我们认为可以关注短平快为代表的热点资金参与的题材性博弈机会为主。