华讯投资：当前背离行情下的投资主线

　　周四两市低开震荡整理，从盘面热点来看，船舶、光伏、5G、氢能源等概念板块表现活跃，而金融、保险、地产等权重股相对较弱，这也使得指数维持弱势震荡格局，尾盘一度还出现小幅跳水的走势。截止收盘，沪综指报收3250.20点，下跌0.40%，深成指报收10287.67点，下跌0.55%，创业板指报收1704.55点，下跌0.75%。

　　近期市场的表现可能让一些投资者感到疑惑——在基本面上，近期接二连三的宏观数据不断印证着经济的好转，但股市走势表现却远不如数据那么亮眼，特别是在进入到4月份之后，指数虽然创出新高，但却显现出两个特点，一是成交并未超3月高点，二是前期领涨的创业板指数表现滞后，这也使得市场关于行情结束的担心开始升温。正如我们在之前的文章中反复强调的，之所以出现这样的“背离”走势说明目前的指数已经基本反映了各类信息给市场带来的影响：指数创新高，但成交创不出新高，说明增量资金流入放缓；领涨指数滞涨，说明多空力量重新开始博弈，因此目前的反复震荡走势是市场正常的波动要求，是对春节之后的大幅上涨的休整蓄势，但以此同时在外部因素没有明显变化之前，市场也很难再出现之前的单边上涨走势，这就提醒投资者一方面要弱化对于指数的关注，另一方面要抓住市场在新阶段下的行情主线。

　　那这个主线是什么呢？我们认为就是市场将回归公司基本面的阶段，将更加关注公司价值和未来成长性。因此两类个股是值得投资者关注的：一是绝对估值较低的周期性个股，如建材、钢铁、有色、地产等行业，特别是受益于实体经济的改善，这类上游周期板块业绩有望得到确定性的改善，而伴随着市场信心的恢复，就容易出现所谓的戴维斯双击行情；二是相对估值有着较大提升空间的个股，我们认为主要包含在以下六大行业当中：一、新一代信息技术领域，主要包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件等；二、高端装备领域，主要包括智能制造、航空航天、先进轨道交通、海洋工程装备及相关技术服务等；三、新材料领域，主要包括先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进石化化工新材料、先进无机非金属材料、高性能复合材料、前沿新材料及相关技术服务等；四、新能源领域，主要包括先进核电、大型风电、高效光电光热、高效储能及相关技术服务等；五、节能环保领域，主要包括高效节能产品及设备、先进环保技术装备、先进环保产品、资源循环利用、新能源汽车整车、新能源汽车关键零部件、动力电池及相关技术服务等；六、生物医药领域，主要包括生物制品、高端化学药、高端医疗设备与器械及相关技术服务等。而在这当中，我们一如既往地坚定看好以“科技新基建”为特征的人工智能、大数据、工业互联网板块。