养殖板块大幅回调 券商仍看好其后市

　　周二早盘，养殖板块大幅回调。以温氏股份、【正邦科技(002157)、股吧】为代表的养猪股重挫超过7%，同时以益生股份、民和股份为代表的养鸡股亦大幅回调超过5%。

　　根据布瑞克数据，2019年4月15日全国生猪均价14.79元/公斤，较上周小幅回落0.28元/公斤。短期仍以震荡为主，主要为冷库非洲猪瘟自查的影响，导致冷库短期内抛售压力较大，这是压制近期生猪价格的重要因素。

　　【申万宏源(000166)、股吧】认为，消化这一压力的过程仍需要1-3个月，冻肉库存逐渐消化之后，而由于之前目前非正常淘汰较多，下半年生猪缺口将明显体现，我们预计2019年下半年猪价有望摸高20元/公斤。2019-2020年非洲猪瘟疫情所致产能去化将推动生猪价格大概率上涨，持续推荐生猪养殖板块。

　　东海证券认为，农业农村部公布3月能繁母猪存栏量同比下降21%，创历史新低，产能去化幅度继续扩大。自加工流通环节监测政策出台后，冻品出库的意愿增加，预计短期生猪价格仍将震荡调整。预计5月份随着冻品出库的完成以及消费的回暖，猪价将迎来趋势性上涨行情。

　　天风证券认为，随着后续猪价的持续上涨，周期的空间将会不断抬升；当前市场对于生猪养殖企业普遍趋于谨慎，对上市公司的成本和出栏量预期较为保守，最终体现在对上市公司2020年的利润预期偏低，这一预期也有望随着后续上市公司出栏量的逐步兑现而不断抬升。

　　中泰证券认为，对于生猪养殖股而言，当前市场对生猪养殖股的预期回报是基于“非洲猪瘟下未来2-3年生猪价格景气高点超往轮的判断”。虽然目前生猪养殖股涨幅已经非常大，且PB角度看各大猪企估值也相对较高(但远未达到上一轮周期高点) ，但是从一个完整的生命周期来看，本轮周期的核心要义是“价格上涨，产能收缩”，生猪养殖行业当前的估值可能是非常便宜的，未来的现金流也可能会非常好。所以在目前大部分猪企2019年一季报预告已披露完成，4-5月生猪价格有望在消费回升带动下开启新一轮上涨，且本轮周期反转高度和持续时间市场依旧存在较大预期差的情况下，当前依旧是投资生猪养殖股的最佳窗口期。

　　（文章来源：第一财经）