地产板块：AH地产竞相表现 一线土地成交放量

　　本期双周数据范围：W9-W10，本期累计数据范围：W1-W10。

　　市场行情：地产跑赢大盘，内房股领跑恒生

　　3月1日至3月15日，申万房地产指数上涨7.09%，跑赢沪深300指数5.03pc，跑赢上证综指4.34pc，在28个申万一级行业指数中排名第6；3月1日至3月15日，恒生中国内地地产指数上涨4.61%，跑赢恒生指数3.29pc，跑赢恒生地产建筑指数2.64pc，表现强于其他指数。

　　楼市销售：成交面积环比回升

　　商品房：1)双周成交：30城商品房双周成交面积环比增加23.4%(一线城市双周成交环比增加31.6%)；2)累计成交：30城累计成交面积同比下降0.3%(一线城市累计成交同比增加21.3%)。

　　二手房：1)双周成交：11城二手房双周成交面积环比增加58.9%(北深二城双周成交环比增加56.8%)；2)累计成交：11城累计成交面积同比下降0.2%(北深二城累计成交同比下降15.7%)。

　　土地成交：百城累计降幅缩窄，一线土地成交放量

　　1)双周成交：100城土地双周成交面积环比增加39.0%，双周成交总价环比增加17.2%。其中一线城市双周成交面积环比增加98.1%，双周成交总价环比增加210.9%。2)累计成交：100城土地累计成交面积同比下降14.6%，累计成交总价同比下降21.8%。其中一线城市累计成交面积同比增加48.3%，累计成交总价同比增加7.6%。

　　政策跟踪：因城施策推进，房产税工作稳步实施

　　中央层面，国务院及全国人大多次就房产税问题发表意见，据国务院研究室副主任郭玮称有关工作正在稳步推进；银保监会：房地产金融政策总方针不会有改变，防止小微企业贷款挪用至房地产等领域。住建部：2019年将继续促进房地产市场平稳健康发展，长沙等12市被确定为2018年棚改拟激励支持城市。

　　地方层面，长三角一体化示范区概念出台；北上广深下调住房交易增值税附加，其中北上广适用于个人；因城施策继续推进，深圳、天津、无锡等多地房贷利率下调。

　　投资建议

　　近期，人民币汇率坚挺吸引外资增持国内核心城市的存量经营性物业，宏观流动性边际宽松降低利率水平，存量经营性物业有效规避房产税预期不确定性导致的估值压制，我们持续建议关注存量物业资源丰富房企的长期表现，有望受益于国际性配置、资产增值和公允价值重估。A股建议关注万科A、新城控股、陆家嘴、【中华企业(600675)、股吧】、光明地产、金融街；H股建议关注融创中国、华润置地、中国金茂。

　　风险分析

　　国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张及按揭贷款偿还；2019年房企还债高峰，部分中小型房企信用风险提升；棚改货币化弱化或导致部分三四线城市购房需求明显下滑。

　　（文章来源：【光大证券(601788)、股吧】）