国有川股 需三大创新适应新经济场景

　　四川出台国企高质量发展意见，多个产业投资机遇与挑战并存

　　记者近日从四川省国资委获悉，《关于四川省国有企业高质量发展的指导意见》已正式发布施行。《意见》提出，到2020年，全省先进制造业、现代服务业、前瞻性战略性产业的投资和产出比重稳步提高；全省国有企业总资产、净资产、营业收入年均增幅高于全省经济增长水平，净资产收益率力争达到全国平均水平；力争培育世界500强企业2户、中国500强企业10户以上。那么，随着《指导意见》的落地实施，作为四川省国有企业实施高质量发展战略的主力军，四川省国有控股上市公司将面临着怎样的机遇和挑战？

　　机遇：多个产业显现投资机会

　　“国有企业要实现高质量发展，最根本的还是要投资符合市场需求变化趋势的产业及项目。”四川省社科院原副院长盛毅表示，从《意见》提出的产业布局来看，既有电子信息、装备制造、食品饮料、先进材料、能源化工等四川省成熟产业，又有轨道交通、军民融合、节能环保等新兴产业，《意见》还要求布局第五代移动通信技术、大数据、区块链、人工智能等数字经济。

　　在发展食品饮料产业方面，五粮液进一步发挥五粮酿造优势，同时坚持以“增强供给力”为目标，加大调整力度，实现提质增效新突破。泸州老窖将通过国窖1573系列产品抢占高端市场，重塑企业与品牌形象，同时发挥老字号特曲、6080特曲、窖龄酒各自优势，形成腰部支撑。

　　在发展电子信息产业方面，四川长虹着眼市场需求变化及消费结构升级趋势，不断强化提升产品竞争能力与用户消费体验，推动主营业务良性增长；在发展装备制造产业方面，日机密封新开拓的天然气管道业务进展顺利，同时已对部分小型核电站实现供货，海外工厂也持续推进；在发展先进材料产业方面，大西洋拥有国内先进的铝及铝合金焊丝生产线，涵盖焊条、焊丝、焊剂三大系列700多个品种。

　　在发展能源化工产业方面，川投能源目前清洁能源主业已彰显规模。已完成转型升级的川能动力将大力发展风力发电和光伏发电。

　　在发展轨道交通产业方面，新筑股份具备现代有轨电车系统“投建运一体化”服务能力，独家引进了世界最先进成熟可靠的悬挂式空轨，以及运营管理等全套核心技术，并将实现国产化和本地产业化。

　　在投资节能环保产业方面，兴蓉环境拥有70年供水运营经验和30年污水处理经验，公司拥有完善的产业链，主要商业模式包括BOO、BOT、TOT和委托运营等。

　　在发展军民融合产业方面，四川九洲以智能融合型终端产品为抓手，在数字电视、物联网产业稳健发展，空管产业实现了新突破。

　　挑战：实现高质量发展任重道远

　　“国有企业实施高质量发展战略不仅面临投资机会，同时也面临着挑战。”盛毅说，高质量发展需要国有企业苦炼“内功”，需要创新，包括技术创新、管理创新、商业模式创新等。特别是随着新经济的发展，需要适应新经济所具有的六大业态、七大场景。

　　记者梳理四川国有控股上市公司的业绩后发现，一方面，部分公司存在靠天吃饭现象。如博瑞传播预计2018年亏损6.9亿元到8.2亿元，由盈转亏。公司方面称，受行业政策变化、市场深度洗牌和进一步集中化影响，公司储备的多款游戏无法在本年度按期上线。同时，公司寄予厚望的移动游戏《全民主公2》上线腾讯平台后，与预期存在较大差距。

　　另一方面，部分公司业绩缺乏可持续性。如宜宾纸业虽然预计2018年实现净利润1.69亿元至1.77亿元，但这是因为2018年公司收到老厂区搬迁补偿款，如果扣除上述因素后，将亏损3762万元至4112万元。事实上，在近年来公司的收入构成中，政府补贴、补偿款等非经常性损益一直是收入的重要组成部分，而公司的扣非净利润自2009年以来一直处于亏损状态。

　　已经从化工行业转型为新能源行业的川能动力，尽管目前没有预告和正式公告2018年业绩，但从近年来的业绩变化情况看，还需要夯实产业基础，强身健体，方能实现可持续发展。

　　此外，部分公司存在依靠优惠政策过日子的现象。*ST天化虽然预计2018年净利为3.4亿元-4亿元，同比扭亏，上年同期亏损14.87亿元。其原因在于，除了产品销路逐步向好，公司加强费用管控，降低成本费用等因素外，主要还在于2018年公司及下属子公司进入重整程序，重整期间金融机构借款停止计息。“如果继续计息就不一定盈利了。”有知情人士认为。

　　（文章来源：金融投资报）