保险行业月报：多空焦灼下的优秀标的

　　寿险行业在2019年1月的新单增长延续2018年1月的形势，同比增速继续下滑，主要原因如下：(1)在原保监会近年来连续加强监管促使行业回归保障的背景下，开门红数据的下滑在一定程度上符合预期；(2)在长端利率下滑的背景下，各大寿险集团在开门红期间推出的寿险产品之定价利率普遍保守，远低于往年，且同时较其他中小规模的寿险企业在定价方面更偏保险，此亦加重了四大寿险集团在开门红期间的产品销售压力。综合以上表述，2019年1月的寿险新单保费下滑，并不代表实际需求的下滑，其大概率证明的是此时的四大寿险集团在新单业务上更加谨慎以及对投资人更加负责任的的态度。再鉴于目前四大寿险集团的低估值，高股价弹性，我们继续给予其买入评级。

　　（文章来源：国信证券）