2019年黄金或开启新一轮牛市

　　近期，金价不断上行。据记者了解，去年12月21日，COMEX黄金期货收报1259.1美元/盎司，周涨1.43%；去年12月28日，COMEX黄金期货收报1283.4美元/盎司，周涨2.01%；上周，COMEX黄金期货收报1286.2美元/盎司，周涨0.25%，跨年连涨三周。

　　　金价持续上行

　　“上周公布的美国经济数据喜忧参半，叠加美国政府部分部门仍处于‘停摆’状态，金价最终收涨。”东证期货贵金属分析师徐颖表示，美国去年12月制造业PMI指数回落至54.1，同时新订单指数也显着回落，显示出企业部门面临较大下行压力，未来经济数据边际走弱将继续支撑金价，金价有望长期看涨。

　　“黄金或开启新一轮牛市。”【招商证券(600999)、股吧】分析师刘文平指出，当下影响金价的最主要矛盾是美国货币从紧缩转为宽松预期(加息次数下行)，这或是黄金行情启动的重要导火索。“黄金目前上涨概率明显大于下跌概率。一是因为近期美股开始暴跌，真实收益率下行，造成避险需求；同时，大众商品价格暴跌后目前处于低位，继续下跌的空间较小；而且，美联储加息次数预期减少，黄金价格上涨利多因素不断增加。”刘文平表示，如果把影响黄金的因素看成一个系统，系统正向运行概率较高。投资机会多样

　　尽管去年全球股市市值萎缩，许多投资基金业务表现不佳，2018年全球对冲基金平均下跌6.7%。不过，桥水旗舰“Pure Alpha”基金去年逆市净赚14.6%，创5年来最佳表现。据悉，桥水一直对黄金青睐有加。桥水在去年三季度继续持有全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares，持仓规模达390万股。此外，桥水还持有全球第二大黄金ETF iShares Gold Trust，持仓规模为1130万股。而金价去年四季度上涨较多，一度逼近1300美元/盎司关口，涨幅近8%。

　　“2019年，无论是衍生品市场还是现货市场，黄金均有重大投资机会。除黄金期货、实物黄金、黄金ETF、黄金QDII以及黄金股外，投资者还可关注做空金银比的机会。”中银国际贵金属分析师肖银莉对《上海金融报》记者表示，贵金属价格触底回升，金银比将大概率从历史高位回落，加上白银高库存的利空目前正在被市场消化，一旦白银的库存出现转机，做空金银比，或者说纯粹做多白银的机会很快会到来。

　　“2019年，国际政治、经济和投资环境都充满诸多不确定性，将进一步激发黄金的避险需求，黄金投资前景乐观。”广西黄金投资公司资讯投教部副总经理、国家注册黄金分析师张文斌对《上海金融报》记者表示，投资者可从两个层面关注黄金投资，对于将黄金作为战略资产配置，计划长期投资的投资者而言，应更多关注黄金的长期价格走势，每次黄金价格下跌的阶段性低点在某种意义上都构成了买入的好机会；对于短期投资黄金的投资者而言，则需更加关注黄金的价格波动，做好资金管理、仓位控制等。

　　【东方金钰(600086)、股吧】高级黄金分析师王凤武对《上海金融报》记者指出，2019年，黄金投资者需重点关注三方面。“首先，是否会出现重大的地缘政治风险，以及股票市场的快速下跌风险；其次，美元的走向及美联储加息缩表的进程；再次，欧元区和日本的货币政策趋向。”

　　不过，虽然黄金后市行情看好，但相关风险仍需防范。刘文平指出，投资黄金仍需关注美国经济持续超预期走强、美联储持续加息、美元超预期走强、大宗商品持续熊市以及政治风险等因素。

　　（文章来源：上海金融报）