广州万隆：个股结构反弹 资金试探做多

　　大盘指数调整，但涨跌比显示资金情绪有所回暖。从技术心理分析的角度来看，预计盘面企稳概率增大，结构性机会存在。

　　银行、保险板块调整拖累指数，但另一方面从涨跌比的角度来看，却是上涨的个股远多于下跌的个股，结合盘面上前期强势的创投概念、5G概念开始反抽的情况分析，表明当前资金情绪已经有所改善。技术心理分析的角度来看，指数阶段性企稳的概率增大。但另一方面，基于当前游资的活跃度并没有明显大幅回升，因此我们认为短期行情是否有持续做多的环境，或者仍需要继续观察。

　　回顾近期行情调整，一定程度上是年末资金面紧张的预期导致，其次是资金做多能力有限的情况下，小量资金抛售就会对盘面构成冲击。而当前央行通过MLF释放流动性，以及创设TMLF的工具对冲中小企业贷款难的问题，这将会在一定程度上进一步扭转投资者对经济基本面的中长期悲观预期。而从行为心理分析的角度来看，预期改善将有利于增强投资者持有筹码的信心，减少市场抛压。

　　整体上来看，我们的观点认为，政策对市场信心的呵护下，我们认为指数跌破前期低位的概率并不大。但是另一方面，由于主动型做多资金介入的热情度并不高，因此我们的观点认为盘面企稳的情况下，投资者可以适当关注结构性机会。