市场风向标券商板块集体涨停 券商大涨后一个月沪指上涨概率达59%

　　A股昨日迎来百点长阳，券商板块则上演涨停潮。

　　从昨日市场走势来看，券商股在跟随股指早盘高开之后，就在资金的推动下出现快速上行，随着早上9点45分国海证券的快速拉板，市场做多热情被有效激发，并在10点后出现第一波冲板高潮，在中小券商纷纷封板成功的带动下，龙头股【中信证券(600030)、股吧】也在10点37分成功涨停，这使得后续追涨资金只能选择尚未封板的其他券商股，从而带动板块整体在早市收盘前封于涨停。截至昨日收盘，券商股全线涨停，券商指数上涨10%。

　　随着券商板块的走强，相关主题基金场内价格也现封涨停。数据显示，场内交易的ETF中有4只名称中带有“证券”，分别为华宝中证全指证券ETF、国泰中证全指证券公司ETF、南方中证全指证券公司ETF、易方达中证全指证券公司ETF。截至昨日上午11点30分，4只证券主题ETF全部涨停。

　　“券商指数涨停的核心原因在于券商业务风险得到了显着改善。”安信证券研究中心副总经理、金融行业首席分析师赵湘怀昨日分析认为，导致券商股估值连续创新低的原因主要在于股权质押、自营和直投三大风险，随着监管层密集出台救市措施，券商股权质押和自营风险得到了明显的改善。

　　此外，赵湘怀表示，交易量和股指提升改善券商自营业绩。一方面，监管部门采取救市措施且政府出台减税政策，有利于恢复投资者信心，激活市场交易；另一方面，可以期待的增量资金包括0.8-1.6万亿保险资金入市，2.9-5.8万亿元理财资金入市，境外增量资金和私募资金等。同时，证监会出台政策鼓励企业积极开展各类融资活动，鼓励地方政府和金融机构设立专项基金缓解企业违约风险，这些措施有助于改善低等级公司债违约风险，提升债券投资收益率水平。

　　【中信建投(601066)、股吧】行业分析师张芳表示，面对超预期的政策利好，券商板块短期内将受益于市场资金面的改善和交易活跃度的提升，以及股票质押平仓风险的缓释，有望在四中全会前后时期走出反弹行情。龙头券商普遍拥有较强的资本实力、丰富的机构客户资源和完善的风险控制制度，在传统业务的存量竞争及创新业务的牌照申请上占得先机，配置价值凸显。

　　对于后市机会，赵湘怀认为，随着利好政策的逐步出台，券商股权质押风险和自营风险有望得到改善，如果上证综指修复到6月份的水平(对应约3000点)，券商股估值可以修复到1.4-1.5倍PB，对应昨日午间收盘估值(1.24倍PB)还有10%-20%的上涨空间。头部券商持续受益于马太效应，估值具备吸引力。

　　历史数据显示，券商板块向来是市场风向标，其股价通常会领先市场上涨。而券商股集体涨停后，多数情况下次日会继续大幅上涨。据Wind统计数据显示，券商大涨后，次日沪指上涨概率为46%，后一周上涨概率为51%，后一个月上涨概率达到59%。

　　（文章来源：大众证券报）