春来之前 机构借道ETF积极布局

　　　　“没有最低，只有更低”仿佛已经成为近日A股走势的最佳概括，10月首周(10月8日至12日)，指数大幅下挫，10月17日本周三上证指数盘中再创新低。但在市场疲弱背景下，资金扫货并不“手软”。10月首周，场内非货币ETF份额大增

　　55.79亿份，相当于前9个月平均每周增量的3.6倍，本周前两个交易日，非货币ETF场内流通份额继续增长17.48亿份。蓝筹风格的50ETF成为机构资金的最爱，创业板相关ETF也受青睐。

　　机构扫货股票ETF

　　数据显示，截止10月12日收盘，153只场内非货币ETF合计1477.75亿份，较9月28日增加了55.79亿份。而今年前9个月，非货币ETF场内份额合计增加603.68亿份，平均每周增加15.48亿份，这意味着10月首周非货币ETF的单周增量远超前9个月的平均水平，相当于其3.6倍。事实上，这也是下半年以来非货币ETF单周增量最多的一周。

　　而截止10月16日收盘，场内非货币ETF合计1495.23亿份，较上周末又增加了17.48亿份，显示在市场持续下跌背景下，非货币ETF仍然吸引着资金不断进入。

　　其中，股票类ETF数量占比为87.58%，而10月首周股票类ETF份额增量达到53.59亿份，占非货币ETF总增量的比例为96.06%，显示资金更多地选择流向权益类市场。

　　相比场外普通的基金，ETF是一种交易费用低、流动性好的投资工具。通过场内ETF，投资者可以精准择时，即只要指数点位到了设定目标，投资者就可以在该点位精准下单买入，把握瞬息万变的市场，无论是对于配置型投资者的长线投资目标，还是说交易型投资者的波段操作需求，ETF都是较优的投资工具。因此，ETF往往受到择时能力较强的机构投资者的青睐。

　　以今年中报公布的数据为例，截止6月30日，上述153只非货币ETF中，就有102只非货币ETF半数以上的份额被机构投资者把持，70只非货币ETF的机构投资者持有比例在80%以上，34只的机构投资者持有比例在90%以上。这些机构包括国家队、联接基金、保险资金、信托等。例如金融ETF、180etf、500ETF的第一大持有人均为汇金公司，消费行业、万家50的第一大持有人为证金公司，平安300、平安500、恒生ETF、国寿300的第一大持有人均为保险资金。这也意味着，在10月首周以及本周前半周市场下跌时，扫货非货币ETF的大概率是上述类别的机构。

　　50ETF 最受资金青睐

　　哪些标的获得资金的青睐也颇为值得关注。以10月12日当周的数据来看，50ETF受到资金的共同垂青。截止12日收盘，50ETF场内流通份额共175.12亿份，是市场上规模最大的非货币ETF，当周其份额增加了19.94亿份，是当周唯一一只增量在10亿份以上的ETF。而本周前两个交易日，该基金场内份额再次增长了4.23亿份。

　　50ETF跟踪上证50指数，该指数成份股主要是由上海证券市场中的大盘股组成，权重从高到低依次包括了中国平安、贵州茅台、【招商银行(600036)、股吧】、兴业银行、民生银行、交通银行、伊利股份等，银行、非银金融的成份股各占11只，建筑装饰、有色金属、房地产分别占据4只、3只和3只，具有明显的大盘篮筹特征。

　　此外，300ETF、华夏300两只基金的场内流通份额也分别在上周增长了3.58亿份和3.37亿份，增量居前。两只基金均跟踪沪深300指数，同样是大盘蓝筹风格的指数。

　　在业内人士看来，上述两类指数可以更好的反映市场的整体走向，是布局未来反弹行情的有力标的。此外，随着A股入摩入富，这类股票也更容易成为海外投资者投资A股的重要标的。

　　另一方面，创业板相关ETF也是资金的布局重点。上周，创业板50、创业板两只ETF的份额分别增长了6.94亿份和6.46亿份，仅次于50ETF的单周增量。但两只ETF的增量之和也不及50ETF的增量，显示了50ETF的受宠。

　　截止10月12日收盘，创业板50、创业板两只ETF的场内流通份额分别为154.86亿份和131.11亿份，在非货币ETF中排名第2和第3。值得一提的是，在2017年年末，两只ETF场内流通份额分别只有2.89亿份和30.39亿份，今年以来份额激增，成为ETF的大赢家。这与创业板经历了长达两年的调整，风险有较为充分的释放不无关系。

　　（文章来源：金融投资报）