和信投顾肖玉航：“阴吞阳” 市场险守2700点

　　周三深沪A股市场总体以震荡下跌为主，上证综指收跌幅度为-1.68%，下跌-46.24点，收于2704.04点，而上证50跌幅为-2.372%；金融、地产、消费全线杀跌，通信板块冲高回落；深圳成指与创业板指数同样出现阴包阳走势，市场总体格局为中阴下落走势。

　　从盘面来看，部分问题股、亏损类股票表现较好，比如乐视网再度封板刺激10余只超跌个股集体逆势涨停；亏损股宁波东力、高斯贝尔等强势上涨，次新军工股尾盘拉升，【中弘股份(000979)、股吧】股价重回1元等。在部分亏损股、问题股表现的同时，市场总体股票品种表现较差，沪市总体涨跌比为176:1236；深圳市场总体涨跌比为305:1728，充分说明市场以总体下落为主，而昨日护盘的大型股票则出现大幅度回落。

　　透过昨天权重指数来看，上证50、深沪300、上证180指数具有明显的一个护盘拉升动作，但从市场量能响应来看，仍然不佳。今日市场此类指标股指数出现大幅度回落，显示市场总体量能不佳背景下的一个风险冲击。今日上海市场量能维持在千亿水平，显示多空博弈中，存量资金面临的一个不利局面。

　　从主力资金净额变化来看，互联网CHOICE数据显示：在昨日市场主力资呈现净值流入36.6亿元的情况下，今日立刻反脸，今日市场主力资金净流入为-130.25亿元，主力资金负值明显。对比近期总体负值较大情况来看，仍然没有改变负值的根本情况变化

　　从今天外部市场来看，我们研究发现，香港恒生指数盘中大幅度重挫，至15:32分，大幅度重挫-754点 ，为近期一个较大盘中跌幅；而今日亚太指数几乎全线下跌，比如日本、新西兰、澳大利亚、印尼、印度等均出现不同程度的下落走势，显示国际资本市场基本面或有一个变化因素影响。我们研究认为，一方面A股内在风险因素影响，另一方面可能依然与外部环境相关。

　　总体来看，今日深沪股票市场出现“阳包阳”的走势，显示市场不确定性风险的一面，而从量能技术指标来看，有其合理性，因为支撑市场博弈的量能越来越小，品种股价的支撑自然较差，加之国际金融市场等不确定性的演变，因此存量博弈的量能不断减少，本身显示个股流动性的一个风险冲击。从投资策略角度来看，市场品种将继续分化，而量能指标最为关键。稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且中期业绩增长类个股适当逢低波动性关性关注，不宜追涨。