油服行业深度：国家能源安全！板块性大机会！

　　国家能源安全要求加大国内油气勘探开发！“三桶油”将增产油气！

　　近日，国内“三桶油”相继召开专题会议，学习贯彻国家高层重要批示，研究提升国内油气勘探开发力度，以保证国家能源安全等工作。

　　1) 中石油表示，将研究具体措施，坚决打好国内勘探开发业务高质量发展攻坚战，为我国原油产量实现年2亿吨目标做出应有贡献。

　　2) 中海油高层会议表示，中央的重要批示站在保障国家能源安全战略高度，是中国海油下一步做好油气勘探开发工作的根本遵循。

　　3) 中石化党组会议强调，把扩大油气资源放在公司发展的重要位置，持续加大勘探投入力度，推动油气储量产量实现稳定增长。

　　国内油气缺口持续扩大，油气增产需求强烈，边际增量在海油及页岩气

　　1) 我国油气缺口持续扩大，原油和天然气缺口分别近70%、40%，进口依存度过大对国家能源安全造成一定威胁。

　　2) 由于2015年以来勘查投资大幅下降，全国石油与天然气探明地质储量明显下滑：2017年，全国石油与天然气新增探明地质储量均降至近10年来的最低点。

　　3) 从弹性角度而言，相对陆油和常规油气，我们认为海油、页岩气边际增量弹性较大。

　　海油为国内油气补充的重要部分，中海油勘探开发有望加速

　　截至2016年底，中海油油气储量寿命仅7.8年，为历史最低值，储量替代率也达到了6%的极低值。2017年中海油的探明储量有所提升，达48.4亿桶，预计中海油油气储量寿命将在2018年大幅回升。在国内原油安全大背景下，中海油的探明储量及储量寿命有望持续提升。中海油旗下的海油工程、【中海油服(601808)、股吧】有望首先受益。

　　国内页岩气开采潜力大，压裂设备空间广阔

　　我国页岩气储量全球第一，2017年我国页岩气产量达90亿立方米，仅占天然气总产量的6%，开采潜力大。根据国家能源局发布的《页岩气发展规划(2016-2020年)》，2020年要实现页岩气产量300亿立方米的目标。

　　中石化涪陵页岩气产能建设迅速推进，至2017年已达100亿立方/年。中石油2018年计划页岩气产量同比几乎翻番。较高的页岩气产量目标有望推动压裂设备等装备需求大量释放，【石化机械(000852)、股吧】旗下四机公司与杰瑞股份为我国压裂设备双巨头，有望受益页岩气增产需求。

　　力推【杰瑞股份(002353)、股吧】、海油工程、中海油服、石化机械等

　　推荐两大投资主线：页岩气与海油相关设备与服务！力推杰瑞股份(油服设备民企龙头，“大国重器”，2018年Q3业绩预增600-650%)、海油工程(海工龙头)、石化机械(中石化旗下核心油服子公司)、中海油服(海油服务龙头)；看好安东油田服务(H股，弹性大)、通源石油(射孔龙头)等；关注中油工程、中曼石油、惠博普、恒泰艾普、中集集团等。

　　风险提示：油价大幅下跌风险；海外业务面临地缘政治、汇率波动风险