国常会释放稳增长信号 风险偏好推动股指反弹

　　周二期指连续第三日上涨，整体符合预期。从市场表现来看，钢铁、水泥、基本金属等基建板块大涨，利率债大幅下跌，是对国常会要求财政政策将更加积极，加快地方债发行、推动基础设施项目建设的集中反映。中央政治局会议提出“加快结构调整与持续扩大内需相结合”以来，宏观政策不断向稳增长方面倾斜，今年央行已实施三次降准，财政减税、降费力度不断加大，能够充分应对贸易战给经济带来的冲击，经济不会出现失速风险。股指短期严重超跌，估值正在修复，近期以反弹思路对待。国外方面，本周将公布美国二季度GDP、核心PCE物价指数，市场预期美国经济增速将达到4%，或更高一些，意味着将创2005年以来最高。2009年美国经济开始复苏，至今创下历史第二长增长记录，我们将密切跟踪美国三季度数据，若经济增速不能再创新高，则周期顶点在今年出现的可能性较大。关注今晚美国7月Markit制造业PMI、里奇蒙德联储制造业指数，以此来寻找美国三季度经济边际变化的一些线索。对于黄金来说，短期受到贸易战和强势美元的打压，但长期走势取决于货币属性，长端美债收益率走平，通胀预期上升，实际利率边际下降，对金价长期利好，建议中线多单逢低分批入场。