收盘：黄金股逆势崛起 两市大盘低开低走

　　周三早盘，两市低开后冲高，沪指一度翻红，创业板指则低开低走，随后三大股指集体震荡下挫，沪指跌近1%，创业板指跌幅超过2%，题材股纷纷陷入调整。午后市场继续走弱，盘中沪指跌超1%，创业板指跌跌逾3%，跌停股家数快速增长，避险情绪催热黄金股逆势崛起。截至收盘，沪指下跌1%，收报2759.13点，再创两年多收盘新低；创业板指走势更惨，收盘重挫2.58%，收报1565.61点。

　　对于后市，中信证券(600030,股吧)认为，当前A股估值安全边际已经比较明显，且平稳的经济运行下，企业盈利增长状况良好；虽然中期去杠杆伴随着“紧信用”的压力，但是，作为对冲措施的“宽财政”和“松货币”政策不断落地，“政策底”逐步夯实。中期来看，压制A股风险偏好的因素会逐步修复，穿越至暗时刻后，A股黎明将至。

　　华泰证券(601688,股吧)认为，一是宏观流动性压力得到对冲；二是经济政策方向的指示与确认；三是从降准到信贷及社融增速的传导效果显现。虽然短期内认为A股企稳仍需信号，但从中期视角来看，当前所处的经济周期位置——短周期回落+中周期仍在开启，将带给A股较难得的双下杀的估值底部。

　　海通证券(600837,股吧)认为，当前市场处于中期箱体震荡格局中的阶段性底部区域。本轮A股市场调整有可能再次出现圆弧底形态，全部A股PE、PB从2016年1月底2638点时的17.7倍、1.9倍降至目前的16倍、1.7倍，中小板PE、PB从47倍、3.9倍降至目前的30倍、2.9倍，创业板PE、PB从64倍、5.8倍降至目前的50倍、3.6倍。综合对比前三次历史大底的市场情况，对于下一轮牛市的启动，市场还需要时间进行震荡等待。