本周股市三大猜想及应对策略：股指震荡向好？

　　 猜想一：股指震荡向好？

　　实现概率：70%

　　具体理由：端午小长假后首个交易周的四个交易日市场破位下行。其中，沪指大跌4.37%，创业板指重挫5.60%。展望本周，分析指出大盘低位反复震荡，说明市场风险偏好可能已经降至阶段性低点，但当前部分前期担忧的风险因素正在逐步被市场所消化。另外，伴随着政策微调，流动性预期有望边际改善，市场有望逐渐走好。

　　业内人士表示，当前宏观经济稳健，一些超跌股正在群体蓄势反弹，有望缓解市场参与者的紧张情绪。在此背景下，估值因素对A股未来的走势影响正在不断增强，有望进一步推动A股未来企稳。

　　中欧基金认为，贸易摩擦进入实质性阶段，未来不排除利好与利空继续交织的可能，但最终发展成为全面贸易摩擦的概率较小。随着全球避险情绪上升，欧洲及新兴市场国家面临资本外逃压力，国内稳定的经济、金融、社会环境对国际资本而言具有较强吸引力。

　　值得一提的是，预期中的降准正式落地。6月24日，据央行网站公布，从2018年7月5日起，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。据测算，可释放资金约7000亿元。分析认为，定向降准是为了缓解小微融资难、融资贵的问题，但在当前股市较为敏感的时间点宣布这一释放流动性的消息，无疑对股市来说也是利好。

　　应对策略：分析建议多看少动，以防御为主，逢低关注成长性或有业绩支持的超跌股，主题方面的国企改革、军工、医药生物等。

　　猜想二：医药股结构性牛市持续？

　　实现概率：80%

　　具体理由：在近上周市场大幅波动的行情中，医药生物板块部分个股表现依然活跃。华商基金研究员张晓认为，近两年医药改革逐渐深入，相关政策的不断推出，加上市场需求强劲，生物医药板块结构性牛市行情有望持续。

　　融通医疗保健基金经理蒋秀蕾指出，从基本面来看，医药行业政策拐点明确，2018年开始有望表现为业绩拐点；从机构配置情况来看，基金持仓比例距离历史高点还有较大的上升空间，基本面和资金配置都支持医药板块持续走好。从中长期看，随着民众支付水平的提升、人口老龄化程度的加深，支持行业增长的逻辑仍然成立。

　　业内人士表示，医药生物行业的长期稳健成长有人口老龄化、消费结构升级、医保制度的改革完善、新型城镇化等提供保障。而政府明确提出要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万亿元，也就是说每年要增长20%以上。预计到2020年，“健康中国”带来的健康产业投资规模有望达到10万亿元级别，可见行业有巨大的增长空间。

　　在中金公司看来，医药生物己进入制度红利期，新药审评的速度在不断提速，后续随着终端用药结构的调整，会有新的增长点不断涌现。目前国内与海外发达国家的用药结构存在巨大差异，医药板块未来同样存在“消费升级”的巨大空间，目前正在起步。

　　应对策略：机构建议关注三条主线：一、研发和创新药的龙头，个股如复星医药(600196,股吧)(600196)、恒瑞医药(600276,股吧)(600276)，泰格医药(300347,股吧)(300347)等；二、政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，个股如中国医药(600056,股吧)(600056)、华东医药(000963,股吧)(000963)、恩华药业(002262,股吧)(002262)等；三、增速较快的子行业龙头。如迪安诊断(300244,股吧)(300244)、安图生物(603658,股吧)、泰格医药、乐普医疗(300003,股吧)(300003)和爱尔眼科(300015,股吧)(300015)等。

　　猜想三：军工股王者归来？

　　实现概率：80%

　　具体理由：据悉，近期将有多家科研院所改制单位获批，而在此前不久兵器装备自动化研究所转制己获批准。此外，军工股份制企业股权激励也己展开。分析指出，科研院所的转制和资产注入将是新一轮军工体制改革的重点，军工及军民融合也将随之加速推进， 军工板块开启新攻势。

　　天风证券指出，科研院所改制将让更多院所迎来市场化、发挥企业的军工背景优势，实现军工集团的混合所有制。预计2018年首批生产经营类军工科研院所将完成转制，2020年其他生产经营类军工科研院所基本完成转制院所改制实施后，优质资产有望并入军工集团旗下的上市平台。

　　“按照去年6月20日中央军民委会议时间预测，预计2018年也将在6月召开，重点关注军民融合中院所改制&的推进。后续院所改制一批落地与二批开启也有望在夏天出现。”天风证券称，6-8月的空档为扩散行情机会期，目前进入配置期。

　　华泰证券(601688,股吧)(601688)表示，科研院所改制、、混合所有制改革、 薪酬改革和激励机制等是军工国企改革重点方向。国防科工局启动首批41家军工科研院所改制，军工集团提升率进程和混合所有制改革稳步推进。“尽管改革预期有高低，改革进度有一定不确定性，但军工改革将是必然趋势，军工行业将在震荡中前行。”

　　应对策略：资深分析人士建议生点关注如中直股份(600038,股吧)(600038)、中航飞机(000768,股吧)(000768)、内蒙一机(600967,股吧)、航天动力(600343,股吧)(600343)、中航机电(002013,股吧)(002013)、中航电测(300114,股吧)(300114)、中海达(300177,股吧)(300177)、华力创通(300045,股吧)(300045)、四创电子(600990,股吧)(600990)、 国睿科技(600562,股吧)(600562)、航天晨光(600501,股吧)(600501)、航天发展(000547,股吧)(000547)、中兵红箭(000519,股吧)等。