机构揭秘白酒板块崛起逻辑 逾7亿元大单涌入8只龙头股

　　5月份以来，白酒板块表现突出，期间累计涨幅达到15.28%，仅从昨日市场表现来看，白酒板块再度占据概念板块涨幅榜首位，整体涨幅突破4%。

　　个股方面，昨日，老白干酒(600559,股吧)、古井贡酒(000596,股吧)、青青稞酒(002646,股吧)等3只白酒股强势涨停，口子窖、顺鑫农业(000860,股吧)、今世缘(603369,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、迎驾贡酒(603198,股吧)、金徽酒(603919,股吧)等6只白酒股涨幅也均在5%以上，分别为：8.46%、7.78%、6.80%、5.70%、5.66%、5.17%。而上述个股中，古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、今世缘等4只个股更是于昨日盘中股价创出历史新高。

　　对此，广发证券(000776,股吧)表示，本轮白酒走牛跟上一轮崛起逻辑相同：首先，高端白酒涨价打开行业发展空间；其次，白酒牛市传导路径均为高端到全国化的次高端到地方酒的次高端。目前本轮白酒牛市刚走到中游，继续看好未来2年至3年白酒行业景气度。

　　申万宏源证券(000562,股吧)也指出，白酒板块表现强势，区域性品牌如古井贡酒、口子窖涨幅居前，区域性名酒的逻辑是受益百元价格区间结构升级(价格由100元向200元至300元迈进)，特别是2018年一季度盈利有明显改善，2018年前期估值普遍在20倍，因此短期表现突出。当前时点，白酒公司2018年估值已普遍在接近25倍，次高端在30倍以上，未来白酒板块的具体细分方向核心要看中长期的成长空间，要更注重2019年至2020年估值，基于1个季度至2个季度的维度做布局。与当前市场多数观点不同，主要看好300元以上次高端和高端全国化品牌。白酒目前及未来是一个结构化成长的行业(成长集中在中高价格区间名酒)。

　　事实上，包括上述两家机构在内，国金证券(600109,股吧)、东北证券(000686,股吧)、华创证券、招商证券(600999,股吧)、海通证券(600837,股吧)等17家机构纷纷于月内发布研报表示看好白酒板块后市机会。

　　除机构普遍看好外，资金大规模涌入也是白酒板块走强的重要原因。仅从昨日来看，《》市场研究中心根据数据统计发现，昨日，15只白酒股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入85797.20万元。其中，大单资金净流入超1000万元的白酒股有12只，五粮液(000858,股吧)大单资金净流入居首，为34550.73万元，贵州茅台(600519,股吧)紧随其后，大单资金净流入17089.33万元，此外，老白干酒(5495.00万元)、酒鬼酒(000799,股吧)(4701.93万元)、口子窖(3664.84万元)、古井贡酒(3505.60万元)、今世缘(3422.93万元)、泸州老窖(000568,股吧)(3093.93万元)等6只白酒股大单资金净流入也均在3000万元以上，上述8只白酒股合计大单资金净流入75524.29万元。

　　对于五粮液，长江证券(000783,股吧)表示，行业红利和改革红利有待进一步转化为业绩增长，五粮液有望延续高增长：过去5年高端白酒消费量的年复合增速在10%以上，消费升级推动高端白酒持续扩容，但茅台供不应求，五粮液有望充分享受行业红利及份额提升；叠加产品聚焦、渠道扁平化、混改落地等多维度深度改革，五粮液改革红利有待进一步释放，业绩增长确定性较强。预计2018年至2019年每股收益分别为3.54元、4.55元，维持“买入”评级。