环保旋风行动

　　生态环境部5月9日启动“清废行动2018”

　　为坚决遏制固废非法转移倾倒案多发态势，确保长江生态环境安全，生态环境部5月9日启动“打击固体废物环境违法行为专项行动”即“清废行动2018”；5月10日印发《关于坚决遏制固体废物非法转移和倾倒进一步加强危险废物全过程监管的通知》。截止5月15日，通过对长江经济带11省(市)2796个固体废物堆存点位进行现场摸排核实，共发现1308个问题。生态环境部已分四批对111个突出问题进行挂牌督办，同时将其余1197个问题交有关省级环保部门挂牌督办，该项行动计划至6月底结束。

　　简评

　　旋风般“清废”，执法不断加码确保长江生态环境安全

　　去年以来，广西、河南、安徽等地接连发生多起固体废物、危险废物非法转移倾倒案件，尤其是发生在长江铜陵段和池州段，严重威胁长江生态环境安全，引发社会高度关注。本次清废行动，生态环境部从全国抽调执法骨干力量组成150个组，通过对长江经济带11省(市)2796个固体废物堆存点位进行现场摸排核实，共发现1308个问题。5月10日，生态环境部公布对24个突出问题挂牌督办；5月12日，生态环境部公布对5月10至11日督查中发现的比较突出的25个问题实施挂牌督办；5月12-13日挂牌督办32个突出问题；5月14-15日挂牌督办30个突出问题，生态环境部7日内共对111个突出问题进行挂牌督办，同时将其余1197个问题交有关省级环保部门挂牌督办。生态环境部以旋风般的速度和督察力度对地方违规进行了前所未有的查处，执法力度不断加大彻底彰显了生态环境部对遏制非法转移倾倒案件多发态势，确保长江生态环境安全的决心。

　　固废监管成为环境执法主战场，倒逼行业规范化处置

　　此次督查针对长江经济带 11省(市)发现的问题主要涉及建筑垃圾、一般工业固废、生活垃圾等随意倾倒或堆放，其中上海35个，江苏187个，浙江17个，安徽88个，江西336个，湖北386个，湖南69个，重庆33个，四川60个，贵州65个，云南32个。近几年的环境污染防治攻坚战，固废处理直至十九大才开始被重视，为了实现2020年打赢污染攻坚战，案件高发态势急需被遏制。本次清废行动以长江经济带为切入点，全国范围统一要求，固废监管进入环境执法主战场，固废攻坚战正式开启。我们认为今后定会进一步向其他城市拓展，在未来三年全面建设小康社会前在全国范围解决固废问题，必将倒逼行业规范化处置，固废市场将加速释放。

　　危废处置缺口凸显，监管趋严助力危废真实需求加速释放

　　我国每年危废的产生量都要远远高于危废的综合处置利用量。2016 年，全国危废产生量为5347 万吨，综合利用量为2824万吨，处置量为1606 万吨，缺口917万吨。根据2007年一次普污结果，危废实际产生量4573.69万吨，而当年官方统计口径危废产生量只有1079.00万吨，危废处置统计缺口远小于实际缺口，预计真实市场需求近亿吨，市场规模接近2400亿。而供给端产能受许可证限制、分布不均衡，产能存在巨大缺口。截至2016年底，全国各省(市、区)持有危废经营许可证的数量为2195个，总核准经营规模为6471万吨。但由于选址困难、环评未通过等原因，大量资质难以兑现为产能，实际经营规模仅为1629万吨，即使是5347万吨的官方申报量也远远不能满足，接近70%的危废没有得到妥善处置，处置缺口巨大。环保监管和执法力度的加强将会倒逼产废企业将危废交由专业公司处置，危废真实需求必将加速释放。

　　投资建议与投资标的

　　危废处理作为环保板块高景气发展行业，未来市场空间大、确定性高。重点推荐危废处置龙头东江环保(002672,股吧)和水泥窑协同处置危废龙头金圆股份(000546,股吧)。我们预计东江环保2018、2019年归母净利润为6.58、8.22亿元，EPS 0.62、0.77元/股，给予买入评级。我们预计金圆股份2018、2019年归母净利润为5.59、7.66亿元，EPS 0.78、1.07元/股，给予买入评级。