现金牛行业发力 物业管理股价纷纷上扬

　　物管管理板块今早一路上涨，截止目前彩生活(1778.HK)涨7.73%，报7.25港元，中海物业(2669.HK)涨5.26%，报2.80港元。绿城服务(2869.HK)涨2.34%，报7.89港元。

　　　　物业管理主要收入来源是收物业费，因此可以获取稳定的现金流，标准的现金奶牛行业。

　　根据中指数据测算，2015 年全国物业管理费用总规模约 6500 亿人民币，2020年前后可达到万亿的市场规模。而未来十年，百强企业在管项目总建筑面积将达到228.27亿平方米，百强市场占有率预计将突破 67%。

　　现在港股上市的物业管理公司主要有：彩生活(01778.HK)、绿城服务(02869.HK)、中海物业(02669.HK)、雅生活服务(03319.HK)等。 而且根据互联网今日的文章《彩生活(01778.HK)：震荡市下，一个确定性高的标的》中的观点，港股物业板块估值普遍在30-40倍水平，比如绿城服务45倍PE、雅生活30倍PE、中海物业约30倍PE。而最低的当属彩生活，只有17倍PE。

　　彩生活：2017年彩生活增值服务与基础服务的利润已经基本持平，同时在彩生活平台的孵化下，社区生态圈中也涌现出了如E能源、彩富人生等众多项目。彩生活目前在线下做了大量的流量布局，完全有互联网企业的拓展业务的积极性，就像京东十几年不盈利仍旧在持续进行规模扩张一样，更具互联网基因。

　　中海物业：作为新晋港股通标的的中海物业，尽管股价目前有所回调，但其大股东中国海外(00688)已启动“增长模式”，将保证中海物业内生增长。此外，凭借中海集团强大的执行力和较低的融资成本，未来将不排除会在公开市场大量收购，外生增长也值得期待。

　　绿城服务：在物业服务保持高增长的同时，自营幼儿教育也都在发力，而且咨询服务增速回升，2017年下半年增速为17.6%，显示公司调整策略呈现效果。此外，2017年园区服务5大板块布局完善，商业模式也逐渐清晰。

　　物业服务也是民众日常生活中不可或缺的消费，尤其在中国城市化不断推进，人均可支配收入不断提升的背景下。其次，现在民众注重消费体验和服务质量，对物业管理服务的认可度提升，物业管理未来增长有很高的确定性。